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李晓鹏给建议,小微企业融资难是世界难题

文章作者:理财保险 上传时间:2020-03-13

市场通常认为,小微企业贷款难是因为货币政策传导机制不畅。

“从过去十年看,因为宽松货币政策流动性走向金融市场,股市大涨,债市大涨,赚钱太容易,钱都走向股市怎么会贷给小微企业?”朱民说。

针对脱实向虚的问题,中国光大集团董事长李晓鹏指出,实业回报过低,使得金融机构寻找投资项目中出现一些困难,在前几年出现了资产荒、项目荒的问题。建议大力推动技术创新,使得资本回报上可以适应资金在这方面要求。

其次,股市仍处于周期的高位阶段。特别是美国股市和欧洲股市,高估值风险是客观事实。在高波动、高风险阶段的金融市场,地域整治特别是中美摩擦问题将增加很大不确定性。美联储看来今年不会加息,给市场很大的缓冲机会,所以流动性宽裕,真实利率仍然为负,货币市场稳住,美国利率稳住,新兴经济的市场稳住。今年的金融市场,一方面存在高风险、高流动性,另一方面也逐渐有一点趋稳。

融资难

如何破解?朱民给出了案例和建议。

三是中国的蚂蚁金服。一般小微企业向银行申请贷款需要三个月以上,一笔贷款成本两千元以上,而蚂蚁金服可以在 3 分钟申请贷款、1 秒钟发放贷款、零人工干预,每笔贷款成本约 2.3 元,其中 2 元是硬件和软件的投入。因此政府和金融科技合作建立平台给小微企业贷款是很重要的。

德国与英国模式可借鉴

朱民提出,如果金融向实体经济的贷款不能有效实施,有传导机制的问题。但是金融和小微企业贷款困难,和货币政策的传导机制不完全有关系。

澳门凯旋门官网," 小微企业贷款是世界难题,但是可以解决。" 朱民列举了三个具体案例。

此外,他还表示,宽松的货币政策不利于小微企业贷款,并非解决小微企业贷款的办法,这正是从过去十年的情况得出的重要教训。

李晓鹏则表示,整体而言,信心仍然是当前金融经济界一个最大挑战和问题。“去年很多人遇到债务危机的问题,本身这个问题是可以解决的。但大家对民营、小微企业在债务融资方面有些不正确的看法,产生了偏见。现在中国政府对实体经济,特别是民营和小微金融给予很多方面支持,大家逐步看到这方面的严重性,而且树立信心,现在形势比去年大为改观。”李晓鹏说,金融经济界有一条,任何敏感事情可能都会造成挑战。所以要坚定信心,信心比黄金更重要。

朱民在 3 月 27 日博鳌亚洲论坛 2019 年年会 " 金融’突围’ " 分论坛上做出上述阐释。

朱民认为,政府和科技金融合作建立平台给小微企业贷款也是可以解决小微企业融资难的办法,“小微企业一笔贷款申请走正常银行渠道三个月以上,而政府和科技金融建立的平台三分钟就可以接受一笔贷款申请。从风险和成本上看,平台的不良率低于1%,成本仅为2.3元,一般商业银行给小微企业发贷款的成本在2000元以上。”

在朱民看来,小微企业融资难本质上因为三个不对称:信息不对称、风险不对称、收益和成本不对称。“信息不对称是因为银行对小微企业不透明不了解,风险不对称因为小微企业没有抵押,成本不对称是金融机构对小微企业贷款的收益和成本难以对称。因此,小微企业融资难是全世界难题。”

而清华大学国家金融研究院院长朱民明确表示:金融机构对实体经济的贷款如果不能实施有传导机制的问题,但是小微企业贷款难和货币政策传导机制不完全有关。

小微企业融资难怎么破?在朱民看来,德国与英国的模式可供中国借鉴。

李晓鹏还表示,目前金融改革开放的步伐正在加快,中国要开放风险投资市场,由于中国需要资金,特别需要资本。而资本里面,风险资本是最为重要的一个资本。“中国在风险投资的管制上有一点过严。中国的互联网、人工智能已走在全球的前面,而风险投资在全球还不处于领先地位,我们应该在开放金融市场过程当中,在风险资本方面创造更好环境,使它跟互联网技术能够更好结合,促进金融发展。”

朱民还强调,宽松流动性不利于小微企业贷款反而有害于小微企业贷款。从过去十年看,货币政策流动性宽松走向金融市场,股市大涨,债市大涨,赚钱太容易,钱都走向股市反而不会贷给小微企业。" 宽松流动性不是解决小微企业贷款的办法,这是国际上在过去十年学到的重要教训。"

朱民

“宽松货币政策并不利于小微企业贷款”

朱民表示,小微融资难本质是因为是三个不对称:信息不对称,风险不对称,收益和成本不对称。信息不对称是小微企业太小、不透明,银行不了解;风险不对称是因为小微缺少抵押,小微企业破产逃走了银行要承担损失;成本不对称是大银行做小微企业贷款每一笔要几千元成本,收益小、成本大银行不愿意做,所以小微企业融资难是世界性难题。但小微企业太重要,中国有 5700 万小微企业,企业没有融资,经济不能发展怎么办?

“德国经济与中国经济具有相似性,制造业为主,有大量中小企业,中国可以学习德国对中小企业的融资模式。”据朱民介绍,德国大型商业银行向地方区域社区银行提供流动性,并由区域社区银行向中小企业贷款。而英国政府通过PPP合作,给予PPP流动性,而PPP则可直接贷款给小微企业。

目前,金融业存在哪些问题?

展望未来全球经济可能面临的风险,朱民表示,2019 年是在高债务阴影下,一个贪婪和恐惧的临界点。

南都讯 3月27日,在博鳌亚洲论坛2019年年会“金融‘突围’”的分论坛中,清华大学国家金融研究院院长朱民认为,小微企业融资难是世界难题,不完全与货币政策传导机制有关,本质原因是信息不对称、风险不对称、收益和成本不对称。他建议借鉴德国、英国支持小微企业融资模式,另外,政府与科技金融合作建立的平台可以快速、低风险、低成本解决小微企业融资难问题。

李晓鹏表示,全球金融危机以后,金融谋求转型做了很多创新,取得很大进步和进展,但是也出了一些问题。

金融又该如何支持民营企业?" 金融应该支持企业,企业不应该分为民营和国营。" 朱民强调。

朱民认为,小微企业融资难是全世界的难题。“信息不对称是小微企业太小不透明,银行不了解;风险不对称因为没有抵押,小微企业破产逃走银行倒霉。此外,大银行做小微企业贷款,每一笔的成本要几千元,小收益大成本银行不做的,这是成本的不对称。”他说。

新京报记者 侯润芳

二是英国模式。危机以后英国大量的中小企业没有得到贷款,英国迅速出台了叫金融合作伙伴的计划。政府通过和 PPP(政府和社会资本合作)合作,政府给流动性给 PPP,PPP 直接贷款给小微企业,做的非常成功。

信息等不对称是融资难本质原因

朱民表示,“目前金融市场处在高波动高风险阶段,中美摩擦问题也增加了不确定性。而美联储今年不会加息,这给市场一个很大的缓冲机会,流动性宽裕。”朱民说,一方面是高风险,一方面是高流动性,2019年在高债务阴影下处于一个贪婪和恐惧的临界点。

朱民表示,全球金融风险较高,危机十年来,全球金融债务增长 80%,十年平均债务增速高于十年平均 GDP 增速。

“实业创新步伐要加快”

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第三个建议是,宽松货币政策并不利于小微企业贷款。“从过去十年的情况看,如果宽松货币政策流动性走向金融市场,股市大涨、债市大涨、赚钱太容易,钱都走向股市怎么会贷给小微企业?”朱民说,宽松性流动性不利于小微企业贷款反而有害于小微企业贷款,宽松流动性不是解决小微企业贷款的办法。

一是德国模式。德国与中国经济很相近,都是制造业为主,有大量中小企业。但是德国中小企业融资做的非常好。大商业银行提供流动性给叫区域社区银行,区域社区银行给中小企业贷款。同时与政府建立的担保、政府和民间的信用体系结合起来。当区域社区银行没有流动性时,政府会干预,让大型银行给他流动性以支持中小企业这一系统运作很好,对于中国有很大的学习空间。

针对脱实向虚的问题,李晓鹏指出,实业创新步伐要加快,实业回报过低,不能完全覆盖金融业融资成本,使得金融机构寻找投资项目中出现一些困难,在前几年出现了资产荒、项目荒的问题。“我们要大力推进工业革命,推动技术创新,要培养中国的大国重器,使他们能够在技术上领先,资本回报上可以适应资金在这方面要求。”

近期会出现世界经济的黑天鹅、灰犀牛事件吗?

金融如何突围?朱民、李晓鹏给建议

3月27日,在博鳌亚洲论坛主题为“金融‘突围’”的分论坛上,清华大学国家金融研究院院长朱民表示,宽松性流动性不利于小微企业贷款反而有害于小微企业贷款,宽松流动性不是解决小微企业贷款的办法。

近期会出现黑天鹅、灰犀牛事件吗?

如何遏制脱实向虚?

他首先指出,目前中国的金融机构很多,提供金融服务的产品同质化比较严重。“我呼吁,要给金融机构赋能,使得它们能够提供和多元化需求配套的产品服务,要进行这样一种金融革命。期待下一步的金融改革在这方面迈出新步伐。”

如何破解融资难?

第一,德国模式,政府和民间的信用体系合力解决这一难题。德国的社区银行专门给中小微企业贷款,社区银行没有流动性时,通过政府的干预,使得德国的大型商业银行专门为社区银行提供流动性。第二,英国的例子。英国在危机之后,大量的中小企业没有得到贷款,英国迅速出台了一个金融合作伙伴的政策,政府提供流动性给PPP,PPP直接贷款给小微企业。

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