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第一财经日报,基金系QDII正式开闸

文章作者:凯旋门财经 上传时间:2019-07-30

  拟与一家内地基金公司合推一只QDII基金

  本报记者:张汉青 实习生:杨眉 杨科

  此次即将推出的基金类QDII产品的可投资范围和股票投资比例,将超过此前已发售的银行系QDII和保险系QDII产品。据了解,华夏基金和南方基金两家公司的QDII产品推出后,投资者可用人民币直接购买,不受个人购汇额度限制,购买的最低限额预计为1000元人民币。

  —企业形象—

  禹刚

  此次即将推出的基金类QDII产品的可投资范围和股票投资比例,将超过此前已发售的银行系QDII和保险系QDII产品。据了解,华夏基金和南方基金两家公司的QDII产品推出后,投资者可用人民币直接购买,不受个人购汇额度限制,购买的最低限额预计为1000元人民币。

  最近,华夏基金、南方基金和嘉实基金等多家基金公司获得中国证监会批复,允许开展QDII业务。这是继去年华安基金进行QDII试点及今年7月5日《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》实施后,证监会首次批量放行的基金类QDII。

  非南方基金管理公司即将推出我国首只股票权益类QDII基金:南方全球精选配置证券投资基金。作为一种全新的投资工具,基金QDII产品在产品设计、研究管理、风险控制以及客户服务等许多方面拥有与生俱来的优势。作为中国最大的基金公司,基金的管理人南方基金管理公司依靠其在国内基金市场10年积累下来的基金管理经验,并借助梅隆全球投资有限公司的全球投资经验,为投资者精雕细琢出的这只基金产品,在为投资者带来低风险、高收益的投资工具的同时,也将成为未来我国基金QDII产品的领军者。

  第二只基金系的QDII产品有望在近日浮出水面,旗下管理资产高达万亿美元的梅隆金融集团昨日透露,其与内地一家基金公司将合推一只QDII基金,并将于近期公布更多细节。

  最近,华夏基金、南方基金和嘉实基金等多家基金公司获得中国证监会批复,允许开展QDII业务。这是继去年华安基金进行QDII试点及今年7月5日《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》实施后,证监会首次批量放行的基金类QDII。

  业内人士表示,在获得QDII资格后,各基金公司还需要经过上报产品、申请外汇额度等过程,因此,QDII产品最快也需要一个月左右的时间才能推出。而据了解,此次即将推出的基金类QDII产品的可投资范围和股票投资比例,将超过此前已发售的银行系QDII和保险系QDII产品,而且面对的门槛更低,只需千元即可进行海外淘金,中国境内投资者将有更多的机会去面对全新境外投资的机遇和挑战。

  一、中国基金业的领跑者

  梅隆集团副主席兼梅隆资产管理公司CEO傲恒立(Ronald O’hanley)在接受《第一财经日报》专访时还表示,梅隆与内地券商建立合资基金公司一事也将于近日宣布重大突破。梅隆集团旗下管理的资产高达1万亿美元,其与纽约银行的合并将于近期完成,合并后的纽约梅隆银行将成为总资产达430亿美元的全球最大证券服务公司。

  业内人士表示,在获得QDII资格后,各基金公司还需要经过上报产品、申请外汇额度等过程,因此,QDII产品最快也需要一个月左右的时间才能推出。而据了解,此次即将推出的基金类QDII产品的可投资范围和股票投资比例,将超过此前已发售的银行系QDII和保险系QDII产品,而且面对的门槛更低,只需千元即可进行海外淘金,中国境内投资者将有更多的机会去面对全新境外投资的机遇和挑战。

  基金系QDII正式放行

  南方基金是目前国内资产规模最大、产品种类最齐全、业务领域最广泛和拥有客户最多的基金管理公司;近年来南方基金管理公司的各项市场排名一直雄据国内基金业的榜首。南方基金管理公司成立于1998年,是国内成立的首批规范运作的基金管理公司之一,经过近10年的发展,公司积累了丰富的基金投资和市场营销经验,建立了完善的风险控制体系,吸引和培养了一大批投资研究和营销服务专业人才,其综合管理能力获得市场的普遍认可。

  目前市场上仅有一只基金系的QDII产品,是由华安基金公司和雷曼兄弟采取“联合监督”方式共同管理的“华安国际配置基金”,雷曼担任了该基金的境外投资顾问。据了解,华安QDII基金目前50%左右配置于全球股票,35%配置于固定收益产品,10%配置于商品基金,5%配置于美国

  基金系QDII正式放行

  包括海富通、上投摩根等在内的大批合资基金公司,也已向监管部门递交了有关QDII产品申请,监管部门或将很快发放基金公司QDII产品“准生证”。

  在我国的基金行业中,南方基金以其鲜明的经营特色成为市场的领军者。多年以来,公司在基金产品设计和投资管理业务等方面坚持创新,在国内基金行业中第一家推出了债券型基金、保本型基金以及上市开放式基金(LOF),持续的创新是公司在近10年的运作中不断获得优秀业绩和领先规模的动力。持续创新使公司旗下基金产品线齐全,既有开放式基金也有

房地产信托(REITs)。

  包括海富通、上投摩根等在内的大批合资基金公司,也已向监管部门递交了有关QDII产品申请,监管部门或将很快发放基金公司QDII产品“准生证”。

  中国证监会于2007年4月审议通过的《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》自7月5日起施行,这意味着我国的基金公司和证券公司等机构投资者开展QDII业务敞开了大门。

封闭式基金,横跨股票、混合、债券、货币以及其它等五大类型,产品线宽度在国内基金公司中居于领先地位。创新也确保了公司业绩稳定和持续的增长,公司旗下开放式基金和封闭式基金、开放式基金内部的不同基金均衡增长,公司股票方向投资管理能力在基金公司中居于前列,债券基金以及债券资产管理表现也相当突出,体现出一家成熟基金公司公平对待基金持有人的负责态度和较为优秀的整体资产管理能力。

  但该基金仅为试点,监管部门尚未放开更多基金管理公司设立QDII基金的大门,目前市场上绝大部分是由商业银行设立的QDII产品。监管机构4月份曾召集博时等7家基金公司和中信证券等两家券商,针对基金系QDII放开试点进行了小范围探讨。

  中国证监会于2007年4月审议通过的《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》自7月5日起施行,这意味着我国的基金公司和证券公司等机构投资者开展QDII业务敞开了大门。

  7月27日,华夏基金管理有限公司和南方基金管理有限公司分别宣布获得QDII资格,成为证监会颁布相关办法后首批获得此项业务资格的机构。

  公司的核心竞争力更体现在公司多年以来坚持的人才培养和国际化管理战略。南方基金拥有一批具有国际投资视野的投资专业人才,公司在2003年成立了国际业务部门,配备了专业的海外投资研究人员,定期对海外主要证券市场进行研究追踪。公司积极筹备境外证券投资业务,在投资者教育、海外投资顾问、海外资产托管、交易系统、资产管理系统、后台操作等方面都做了扎实细致的准备。积极充分的前期准备使得公司在合格境内机构投资者(QDII)业务中先拔头筹,2007年7月公司得到中国证监会正式批复,首批获准进行境外证券投资管理业务。

  相对于此前银行系QDII由于不得投资境外股票而受到冷落,华安的QDII推出后颇受投资者追捧。

  7月27日,华夏基金管理有限公司和南方基金管理有限公司分别宣布获得QDII资格,成为证监会颁布相关办法后首批获得此项业务资格的机构。

  4天之后,国内资产管理规模最大的合资基金公司——嘉实基金也获得了中国证监会正式批复,获准开展境外证券投资管理业务,这是第一家符合资格开展境外投资管理业务的中外合资基金管理公司。

  与此同时,南方基金公司的QDII业务还得益于强有力的强强联合。南方基金管理公司的境外投资顾问梅隆集团成立于1869年,是全球领先的公司、机构和富有个人的金融服务专业机构。集团的两大核心业务是资产管理和机构及公司金融服务,其中资产管理规模达到1.1万亿美元。梅隆集团下有15家向客户提供不同资产管理服务的公司,它们在各自的投资领域具有非常专业的投资团队,并致力于为客户提供优秀的投资服务。这15家机构共同为客户提供包括股票、债券、现金管理、对冲基金等多类资产的投资管理服务。根据《机构投资者杂志》2005年12月31日公布的排名,梅隆集团荣登全球第十三大资产管理机构,全美第九大资产管理机构。

  上周五,银监会调整了商业银行QDII投资限制,银行系QDII获准投资包括股票及股票基金,此举有望加大银行系QDII的吸引力。业内人士表示,尽管由于内地股市高涨以及

  4天之后,国内资产管理规模最大的合资基金公司——嘉实基金也获得了中国证监会正式批复,获准开展境外证券投资管理业务,这是第一家符合资格开展境外投资管理业务的中外合资基金管理公司。

  基金业内人士透露,包括海富通、上投摩根等在内的大批合资基金公司,也已向监管部门递交了有关QDII产品申请,监管部门或将很快发放基金公司QDII产品“准生证”。

  二、得天独厚的南方全球精选

人民币升值等因素造成QDII进展缓慢,但在风险不断累积的情况下,借道QDII投资境外资产是投资者分散投资风险的一个重要措施。

  基金业内人士透露,包括海富通、上投摩根等在内的大批合资基金公司,也已向监管部门递交了有关QDII产品申请,监管部门或将很快发放基金公司QDII产品“准生证”。

  而此前,作为QDII试点,华安基金公司早在2006年11月成立了内地首只QDII基金——华安国际配置基金,该基金募集资金1.97亿美元,截至今年6月29日,该基金累计净值1.038美元。

  1.开启全球投资,分享全球市场之红利

  傲恒立还介绍,亚太区业务是梅隆集团很重要也是增长最快的部分,占到了资产管理收入的20%,近四年来增长率高达280%,“但从长远看,我们的主要目标还是中国市场。”

  而此前,作为QDII试点,华安基金公司早在2006年11月成立了内地首只QDII基金——华安国际配置基金,该基金募集资金1.97亿美元,截至今年6月29日,该基金累计净值1.038美元。

  按照证监会QDII业务的有关规定,申请QDII业务的基金公司被要求净资产不少于2亿元人民币,经营基金管理业务达两年以上,在最近一个季度末资产管理规模不少于200亿元人民币或等值外汇资产。按此标准,国内57家基金公司有20多家符合要求。据基金业人士介绍,除了这一基本要求外,事实上还有一个“1 3”的软指标,即公司至少拥有一名在海外工作五年背景的人员和三名在海外工作三年背景的人员。

  首先,全球投资有助于降低系统风险。如果把内地证券市场和海外证券市场比作证券投资的两条腿,那么全球投资的机会无疑将引领内地投资者走出证券投资的"短腿"时代。将投资渠道仅仅限定在内地市场,就等于让投资者将"全部鸡蛋放在一个篮子里",随着A股市场的持续快速上涨和整体估值水平高企,投资单一市场的风险开始凸现。而通过全球多市场投资,系统风险将得到有效降低,从而最大限度的保证投资安全。

  他指出,目前尽管内地股市市盈率较高,但内地市场应该有这个溢价,因为这同

  按照证监会QDII业务的有关规定,申请QDII业务的基金公司被要求净资产不少于2亿元人民币,经营基金管理业务达两年以上,在最近一个季度末资产管理规模不少于200亿元人民币或等值外汇资产。按此标准,国内57家基金公司有20多家符合要求。据基金业人士介绍,除了这一基本要求外,事实上还有一个“1 3”的软指标,即公司至少拥有一名在海外工作五年背景的人员和三名在海外工作三年背景的人员。

  全球配置的股票型基金作为主打

  其次,分享其他经济体高速成长的成果。目前A股市场发展迅速,但从全球的角度看,我国股票市场的发展并不是一支独秀,许多新兴市场国家的股市发展同样迅速。过去3年,A股市场平均年化回报为45%,过去10年约为20%。与之相比,根据摩根斯坦利的指数统计,埃及、印尼、阿根廷等国家的股票市场过去三年的年化收益率达到47%-77%。同时,越南股市06年也有140%的回报率。我们看到,通过专业合理的配置,我们完全可以以较低的投资风险分享全世界经济的快速成长。

中国经济的增长相匹配,也是同内地上市公司的发展相匹配的。傲恒立还强调,在目前这样快速上升的市场机会中,内地投资机构有义务帮助投资者了解风险,进行分散投资的教育,并揭示市场最大的风险是波动性:不存在只涨不跌的股市。

  全球配置的股票型基金作为主打

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  华夏基金和南方基金两家公司的QDII产品推出后,投资者可用人民币直接购买,不受个人购汇额度限制,购买的最低限额预计为1000元人民币。

  与华安试点产品投资范围偏债不同,目前各基金公司设计的QDII产品,以偏股型产品居多。

  首先,基金QDII产品同此前银行、保险公司推出的QDII产品有较大的区别,最显著的不同就是在投资股市的比例及投资范围上。目前银行QDII产品允许直接投资海外股市的比例为50%,而基金QDII产品投资股市的比例理论上可以达到100%,在全球33个主要市场上,基金QDII产品既可以直接购买股票,也可以持有某些市场的交易所交易基金或者主动型基金。

  与华安试点产品投资范围偏债不同,目前各基金公司设计的QDII产品,以偏股型产品居多。

  华夏基金现已准备了多只QDII产品,其中华夏全球精选基金为股票型,投资范围将涵盖美国、欧洲、日本、中国香港以及其他新兴市场等全球市场,该基金将主要投资于自选股票,少部分投资于海外债券,香港市场的投资比例不超过30%。其产品的境外投资顾问为美国普信集团,将由中国建设银行担任托管行,中国建设银行已选择摩根大通银行作为境外托管人。

  其次,银行系QDII目前只能投资香港市场,而基金QDII产品不会仅仅注重这一单一市场。香港市场目前同A股市场形成了一定程度的联动性,很多投资者对港股的估值水平也有所担忧。基金QDII产品在配置过程中仅仅将香港市场作为众多市场里的一个,对这个市场的风险和收益给予充分、客观的考虑,从而实现最佳的风险收益配比。

  华夏基金现已准备了多只QDII产品,其中华夏全球精选基金为股票型,投资范围将涵盖美国、欧洲、日本、中国香港以及其他新兴市场等全球市场,该基金将主要投资于自选股票,少部分投资于海外债券,香港市场的投资比例不超过30%。其产品的境外投资顾问为美国普信集团,将由中国建设银行担任托管行,中国建设银行已选择摩根大通银行作为境外托管人。

  南方基金的首只QDII产品定位于全球精选配置基金,将主要投资于全球基金和港股,全球基金与港股的最高投资比例可能超过50%,全球基金也主要投资偏股型基金。该产品的发行额度在10亿美元左右,在投资策略方面,南方基金将筛选48个国家或地区的市场做资产配置,初始阶段将主要投资于港股、海外市场的交易基金以及主动管理型基金,其中香港市场直接投资股票,其他海外市场则通过投资基金,以“基金中的基金”运作模式推进。其主托管银行为中国工商银行和中国建设银行,境外托管银行为纽约银行,境外投资顾问为梅隆集团。

  第三,基金QDII产品可能吸引更为广泛的投资者参与投资。与银行系QDII产品动辄10万、30万元的认购门槛相比,基金QDII产品倾向于同国内开放式基金产品一样,将1,000元作为最低认购金额。从这个意义上讲,基金QDII产品比银行QDII产品更能作为沟通国内投资者与海外市场的桥梁。

  南方基金的首只QDII产品定位于全球精选配置基金,将主要投资于全球基金和港股,全球基金与港股的最高投资比例可能超过50%,全球基金也主要投资偏股型基金。该产品的发行额度在10亿美元左右,在投资策略方面,南方基金将筛选48个国家或地区的市场做资产配置,初始阶段将主要投资于港股、海外市场的交易基金以及主动管理型基金,其中香港市场直接投资股票,其他海外市场则通过投资基金,以“基金中的基金”运作模式推进。其主托管银行为中国工商银行和中国建设银行,境外托管银行为纽约银行,境外投资顾问为梅隆集团。

  嘉实基金的首只QDII产品将主要投资于在香港交易所、新加坡交易所、美国纳斯达克、美国纽约交易所等上市的、在中国地区有重要经营活动的上市公司普通股和优先股。为嘉实提供海外投资顾问服务的将是嘉实基金外方股东——德意志资产管理公司。

  第四,基金QDII产品由于具有基金的性质,其封闭期一般不超过3个月,之后每天开放申购与赎回。相比之下,银行系QDII产品的申购和赎回则不如基金产品灵活,一般具有较长的锁定期。

  嘉实基金的首只QDII产品将主要投资于在香港交易所、新加坡交易所、美国纳斯达克、美国纽约交易所等上市的、在中国地区有重要经营活动的上市公司普通股和优先股。为嘉实提供海外投资顾问服务的将是嘉实基金外方股东——德意志资产管理公司。

  据了解,华夏基金和南方基金两家公司的QDII产品推出后,投资者可用人民币直接购买,不受个人购汇额度限制,购买的最低限额预计为1000元人民币。

  三、以创新立足市场,靠专业博取回报

  据了解,华夏基金和南方基金两家公司的QDII产品推出后,投资者可用人民币直接购买,不受个人购汇额度限制,购买的最低限额预计为1000元人民币。

  基金系QDII优势明显

  经过对南方全球精选配置证券投资基金的深入分析,我们发现这只基金产品确实存在着现有国内基金产品和银行QDII无法比拟的优势,从而值得投资者关注。具体的说:

  基金系QDII优势明显

  截至2007年6月末,银行系QDII产品认购额约为130多亿元人民币,仅用掉500亿元QDII总额度的26%。个中原因在于投资范围和投资渠道受到限制。

  第一,超前的投资策略。公司在基金资产的配置上将采取战略性资产配置和战术性资产配置相结合的配置策略,将主动性管理和被动投资工具进行有效结合,在有效分散风险的基础上,提高基金资产的收益。具体的说,在战略性资产配置策略中,公司通过宏观和地区经济的量化分析,逐月评估和调整不同资产种类和权重以及资金在成熟市场和新兴市场的配置比例;在战术性的资产配置策略重,公司采用梅隆集团的"全球资产配置量化"模型结合非量化分析对不同国家和地区的配置比率进行配置和调整。

  截至2007年6月末,银行系QDII产品认购额约为130多亿元人民币,仅用掉500亿元QDII总额度的26%。个中原因在于投资范围和投资渠道受到限制。

  在华夏、南方和嘉实获得开展QDII业务资格之前,已经有一家基金公司开始QDII试点,22家中外资商业银行取得QDII资格,19家取得代客境外投资购汇额度,共推出31个产品。另外,三家保险公司也拥有QDII额度。

  第二,最有效率的全球投资机制。基金采取主动型管理搭配被动式投资工具的投资策略,形成最有效率的全球投资机制。全球资产配置主要参考梅隆的全球资产配置量化模型,在香港以外的成熟市场的投资工具以交易型开放式指数基金为主,降低投资中的非系统性风险,在香港市场中以股票投资为主,在新兴市场中投资交易型开放式指数基金和主动型股票基金,以获取超额回报为目标。基金可将60%资金投资于成熟市场,其中20%投资于香港市场,40%左右投资于新兴市场,该比例可视具体情况上下浮动10%。这样的配置比例既保证了风险收益的合理对比,也保证了基金管理者根据市场条件变化调整投资的充足弹性。

  在华夏、南方和嘉实获得开展QDII业务资格之前,已经有一家基金公司开始QDII试点,22家中外资商业银行取得QDII资格,19家取得代客境外投资购汇额度,共推出31个产品。另外,三家保险公司也拥有QDII额度。

  然而,据统计数据显示,截至2007年6月末,银行系QDII产品认购额约为130多亿元人民币,仅用掉500亿元QDII总额度的26%。个中原因在于投资范围和投资渠道受到限制。

  第三,国际级的资产配置服务。南方、梅隆强强联手,将为投资者提供国际级资产配置服务。投资团队根据全球市场景气循环及个别国家总体经济发展趋势,进行整体评估,并参酌梅隆投资顾问的建议,以及研究团队的经验与分析,发展基金专有的全球精选配置投资策略,并随投资环境变化与经济成长的趋势,积极动态调整资产配置比重,达到完善的全球资产配置服务。

  然而,据统计数据显示,截至2007年6月末,银行系QDII产品认购额约为130多亿元人民币,仅用掉500亿元QDII总额度的26%。个中原因在于投资范围和投资渠道受到限制。

  南方基金有关人士认为,今年5月前,银行推出的QDII产品一直遭到冷遇,根本问题在于银行推出的产品不能投资股市。5月10日,银监会发布《关于调整商业银行代客境外理财业务境外投资范围的通知》,银行系QDII的投资渠道得以放宽至境外股市,但限制依然存在。首先,目前可投资的境外上市股票仅有港股;其次,“投资于股票的资金不得超过单个理财产品总资产净值的50%,投资于单只股票的资金不得超过单个理财产品总资产净值的5%”的规定,使银行类QDII对投资者的吸引力大大下降。

  第四,通过多样化的货币配置有效避免本币升值带来的损失。汇率改革以后,人民币对美元一直处于上升势头之中。同期由于港币对美元实行的联系汇率制度,人民币对港币也不断升值,因此造成投资者的对外投资收益被人民币升值所蚕食。事实上,我们看到许多国家货币兑人民币在近年上半年是升值的,例如:冰岛克朗兑人民币升值11.66%、泰国铢9.31%、巴西雷亚尔8.18%、加拿大元6.91%,连世界主要货币欧元与英镑,三年来对人民币分别升值了2.29%与1.64%,显见境外投资在人民币兑美元升值的这段期间,单就汇率的这一项因素来说,境外投资具有许多投资获利机会。因此,通过本基金QDII产品特有的全球投资机制,国内投资者不但能降低单一市场的投资风险,更可进一步可以获得汇率收益,在相对低风险下、有机会享受股市与汇率投资的双重获利。

  南方基金有关人士认为,今年5月前,银行推出的QDII产品一直遭到冷遇,根本问题在于银行推出的产品不能投资股市。5月10日,银监会发布《关于调整商业银行代客境外理财业务境外投资范围的通知》,银行系QDII的投资渠道得以放宽至境外股市,但限制依然存在。首先,目前可投资的境外上市股票仅有港股;其次,“投资于股票的资金不得超过单个理财产品总资产净值的50%,投资于单只股票的资金不得超过单个理财产品总资产净值的5%”的规定,使银行类QDII对投资者的吸引力大大下降。

  此外,银行系老版QDII产品认购门槛是5万元人民币,新版QDII高达30万元,中小投资者只能望“门”兴叹。

  第五,行之有效的风险控制体系。从风险分析方面看,基金对风险的分析包括定性和定量两个方面。在定性分析方面,风险管理者首先分析所投资地区的整体经济和政治环境,并且进行跟踪分析,寻找符合基金理念的投资地区,然后选择合适的投资品种(包括基金和证券),注重投资品种的风险和收益率的变化,及时更新投资品种的内部和外部环境的变化;在定量分析方面,管理者深入所研究投资地区的各项经济指标,对准确性、可靠性做出明确的评价,并且及时掌握其中的变化。通过对变化和可能发生的变化的分析,力争充分预见由此可能引起的风险,及时采取措施加以防范解决。从降低风险的措施方面看,该只基金的管理者将根据对投资品种的研究结果,定期或不定期剔除不再符合基金主要投资方向、基本面恶化导致股价面临较大波动以及短期估值水平过高导致股价面临调整的投资品种;同时,积极寻找新的符合本基金投资方向的投资品种,按照既定的方法进行研究后纳入投资范围,以保证基金的投资策略得以贯彻执行。

  此外,银行系老版QDII产品认购门槛是5万元人民币,新版QDII高达30万元,中小投资者只能望“门”兴叹。

  2006年11月2日正式生效的中国首只QDII基金——华安国际配置基金的单位面值为1美元,认购者须以美元认购,最低认购金额为5000美元。其对于股票投资有严格控制,规定“股票,包括H股、美国存托凭证(ADR)、全球存托凭证(GDR)、优先股投资的目标比例为收益资产净值的35%,最低不低于收益资产净值的10%,最高不高于收益资产净值的60%”。由于同期国内股票市场大幅上涨,这给华安国际配置基金的基金经理带来巨大的压力。尽管华安国际配置基金顺利地达到了预期的收益率,但一部分投资人仍然选择了赎回,即放弃华安的这款QDII产品。

  第五,经受了过去5年收益模拟的考验。按照基金的投资策略和风险管理措施,结合2002年5月以来的国际市场运行实际,我们发现该只基金的运行较大幅度的超越了基准收益。

  2006年11月2日正式生效的中国首只QDII基金——华安国际配置基金的单位面值为1美元,认购者须以美元认购,最低认购金额为5000美元。其对于股票投资有严格控制,规定“股票,包括H股、美国存托凭证(ADR)、全球存托凭证(GDR)、优先股投资的目标比例为收益资产净值的35%,最低不低于收益资产净值的10%,最高不高于收益资产净值的60%”。由于同期国内股票市场大幅上涨,这给华安国际配置基金的基金经理带来巨大的压力。尽管华安国际配置基金顺利地达到了预期的收益率,但一部分投资人仍然选择了赎回,即放弃华安的这款QDII产品。

  随着基金系QDII的“扬帆出海”,保险系QDII也已正式开闸。根据7月25日颁布的《保险资金境外投资管理暂行办法》,保监会正式允许保险机构运用自有外汇或购汇进行境外投资,而保险业投资境外的政策也将发生一系列变化,保险系QDII投资范围和渠道都将有所扩大。

  中银国际

  随着基金系QDII的“扬帆出海”,保险系QDII也已正式开闸。根据7月25日颁布的《保险资金境外投资管理暂行办法》,保监会正式允许保险机构运用自有外汇或购汇进行境外投资,而保险业投资境外的政策也将发生一系列变化,保险系QDII投资范围和渠道都将有所扩大。

  业内人士普遍认为,由于受制于境外投资的经验等因素,国内保险资金不会“一窝蜂”出海,初期的重点依然是在香港H股,且会将“保障”放在第一位。这意味着保险QDII产品的投资风格将较为保守。况且,其投资资金并非直接募集自公众,并不能满足普通投资者向境外市场配置资产的需求。

  基金名称南方全球精选配置证券投资基金

  业内人士普遍认为,由于受制于境外投资的经验等因素,国内保险资金不会“一窝蜂”出海,初期的重点依然是在香港H股,且会将“保障”放在第一位。这意味着保险QDII产品的投资风格将较为保守。况且,其投资资金并非直接募集自公众,并不能满足普通投资者向境外市场配置资产的需求。

  资产全球配置机会需合理运用

  基金类型基金中基金

  资产全球配置机会需合理运用

  即使考虑到最近几年中国市场的高额回报率以及人民币持续升值的因素,全球资产配置的原则对中国投资者也同样适用。

  运作方式契约型开放式

  即使考虑到最近几年中国市场的高额回报率以及人民币持续升值的因素,全球资产配置的原则对中国投资者也同样适用。

  南方基金国际业务部执行总监谢伟鸿认为,尽管国内A股市场正经历着前所未有的大牛市,但以全球视野来看,A股并非跑得最快。

  存续期限不定期

  南方基金国际业务部执行总监谢伟鸿认为,尽管国内A股市场正经历着前所未有的大牛市,但以全球视野来看,A股并非跑得最快。

  谢伟鸿表示,以摩根斯坦利资本国际公司(MSCI)指数观察,全球的股票市场中,过去3年的年化收益率最高的是埃及,年化收益率超过77%,中国仅以45%名列第5位。而以5年的年化收益率来看,排名第一的仍然是埃及,超过74%;中国市场则只有31%,仅名列全球第14位。如果再以过去10年的年化收益率来看,中国市场的收益仅为-2%,排名第31位。

  发售对象符合法律法规规定的个人投资者、机构投资者,以及法律法规或中国证监会允许购买开放式证券投资基金的其他投资者

  谢伟鸿表示,以摩根斯坦利资本国际公司(MSCI)指数观察,全球的股票市场中,过去3年的年化收益率最高的是埃及,年化收益率超过77%,中国仅以45%名列第5位。而以5年的年化收益率来看,排名第一的仍然是埃及,超过74%;中国市场则只有31%,仅名列全球第14位。如果再以过去10年的年化收益率来看,中国市场的收益仅为-2%,排名第31位。

  如果说排名最高的都是一些波动较大的新兴市场,其风险很难把握,那么,全球投资者最为青睐的海外成熟市场,在过去3年的时间里,其年化收益率几乎都在20%以上。例如香港市场在过去3年的年化收益率就超过了20%,列第12位。

  基金管理人南方基金管理有限公司

  如果说排名最高的都是一些波动较大的新兴市场,其风险很难把握,那么,全球投资者最为青睐的海外成熟市场,在过去3年的时间里,其年化收益率几乎都在20%以上。例如香港市场在过去3年的年化收益率就超过了20%,列第12位。

  富通基金全球总裁吴瑞琪表示,QDII为中国投资者提供了一种分散投资风险、进行资产全球配置的机会。虽然在过去的几年,A股平均收益率相对较高,但是国内股市在某些时候也会表现出较大的波动性,让很多投资者切身感受投资单一市场或单一品种时所必须承受的风险。而随着有关QDII新规的陆续出台,中国境内投资者将面临着全新的境外投资机遇和挑战。

  基金托管人中国工商银行股份有限公司、纽约银行(境外托管人)

  富通基金全球总裁吴瑞琪表示,QDII为中国投资者提供了一种分散投资风险、进行资产全球配置的机会。虽然在过去的几年,A股平均收益率相对较高,但是国内股市在某些时候也会表现出较大的波动性,让很多投资者切身感受投资单一市场或单一品种时所必须承受的风险。而随着有关QDII新规的陆续出台,中国境内投资者将面临着全新的境外投资机遇和挑战。

  富通基金分析指出,投资组合的分散化有助于降低收益率的风险度,因为如果只在单一市场进行投资,那么投资组合的收益率可能会受到该市场收益率波动的严重影响,而进行资产的全球配置,显然可以减少这种波动对于资产的影响。吴瑞琪认为,即使考虑到最近几年中国市场的高额回报率以及人民币持续升值的因素,全球资产配置的原则对中国投资者也同样适用。

  基金境外投资顾问梅隆全球投资有限公司

  富通基金分析指出,投资组合的分散化有助于降低收益率的风险度,因为如果只在单一市场进行投资,那么投资组合的收益率可能会受到该市场收益率波动的严重影响,而进行资产的全球配置,显然可以减少这种波动对于资产的影响。吴瑞琪认为,即使考虑到最近几年中国市场的高额回报率以及人民币持续升值的因素,全球资产配置的原则对中国投资者也同样适用。

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