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次新股说中小盘IPO专题,次新股指数大幅上涨

文章作者:凯旋门财经 上传时间:2019-09-25

次新股指数本周上涨11.4%。本周(3月5日至3月9日)上证指数上涨1.62%,沪深300指数上涨2.30%,创业板指上涨4.77%,中小板指上涨2.80%,次新股指数上涨11.40%。1)本周无新股上市。2)近六个月上市新股发行行业数量居前五的是:化工22家,电子17家,机械设备16家,医药生物14家,汽车11家;按募集资金总规模排序前五分别为:非银金融(131亿)、电子(117亿)、化工(92亿)、机械设备(74亿)、汽车(69亿);按每项平均融资金额排序前五分别为:非银金融(44亿)、银行(25亿)、商业贸易(19亿)、食品饮料(17亿)、公用事业(11亿)。3)本周开板公司情况:

证监会核发2018年第9批新股3家:本批核准发行的公司3家,分别是沃格光电(光电玻璃精加工)、鼎胜新材(铝板带箔)、仙鹤股份(特种纸)。其中我们认为值得跟踪的标的为:国内平板显示(FPD)光电玻璃精加工行业领先企业沃格光电(国内首家拥有In-Cell抗干扰高阻镀膜技术的公司,打破国际垄断,技术实力强化核心竞争力,受益于平板显示行业需求提振及国产化率提升,公司产品销量增长强劲,产品结构优化推动毛利率在报告期内增加近20个百分点,未来营收有望稳步提升)。

证监会本批核发新股3家,沃格光电值得重点跟踪

本期投资提示:

    倍加洁( 50.9%)、华夏航空( 61.1%)、江苏租赁( 18.4%)、润建通信( 46.8%)、泰永长征( 46.4%)。

    3月第4周深次新股大幅反弹,生物制药独角兽过会:深次新股(399678.SZ)在3月第4周开于965.26,收于1101.92,单周上涨11.71%,次新股指数(884189.WI)单周上涨8.50%。3月第4周无新股开板,上会企业6家,其中成功过会2家,暂缓表决1家,2018年至今发审会过会率为43.24%。

    证监会核发新股3家--沃格光电(平板显示(FPD)光电玻璃精加工)、鼎盛新材(铝板带箔生产商)、仙鹤股份(特种纸生产商)。我们认为本批值得重点跟踪标的为沃格光电:自主研发的镀膜技术(In-Ce抗干扰高阻镀膜技术)填补国内技术空白,随着In-Ce触控面板渗透率的提升和在中高端市场替代效应加强,该技术将持续为公司贡献业绩增量。

    次新股指数本周上涨4.83%。本周(4月9日至4月13日)上证指数上涨0.89%,沪深300指数上涨0.42%,创业板指下跌0.67%,中小板指上涨0.16%,次新股指数上涨4.83%。

    近期待发行的公司中,建议关注沃格光电、伯特利和仙鹤股份。

    国泰君安中小盘次新股“值得重点跟踪”组合:我们会从每批上市的新股中依据成长性、稀缺性和商业模式等基本面指标筛选个股纳入国泰君安中小盘次新股“值得重点跟踪”组合。2017年和2018年上市的新股中,我们认为值得重点跟踪的组合:鸣志电器(全球第四,布局步进电机细分高端领域)、亿联网络(全球第二大及中国最大的SIP电话终端供应商)、透景生命(专注于肿瘤标志物和HPV核酸检测领域标的)、科森科技(专注精密金属结构件的技术型企业)、尚品宅配(行业领先的定制家具供应商)、拓斯达(工业自动控制系统,定制机器人)、星云股份(锂电池监测行业优秀标的)、江丰电子(高纯溅射靶材的纯正标的)、旭升股份(精密铝合金汽车零部件特斯拉一级供应商)、掌阅科技(数字阅读行业领先企业)、璞泰来(国内锂离子电池关键材料及自动化工艺设备领域内技术与规模双重领先的综合解决方案提供商)、盈趣科技(高速成长的创新消费电子生产企业)。

    在近一年上市公司的盈利指标(包括毛利率、营业收入、ROE、营收复合增速、归母净利润复合增速等)排名中,沃格光电(603773.SH)2014-2016年平均毛利率为44.72%,位于近一年上市公司相应指标排名的前28%,2014-2016年营业收入年均复合增长率为10.10%,位于近一年上市公司相应指标排名前53%;2016年公司营业收入为3.12亿元,归母净利润0.75亿元。

    1)本周上市新股:长城科技、振德医疗共2家公司。2)近六个月上市新股发行行业数量居前五的是:化工17家,电子14家,机械设备12家,汽车9家,通信7家;按募集资金总规模排序前五分别为:电子(126亿)、非银金融(91亿)、食品饮料(89亿)、公共事业(61亿)、化工(61亿);按照每项平均融资金额排序,前五分别为:非银金融(45亿)、银行(25亿)、商业贸易(19亿)、传媒(18亿)、食品饮料(18亿)。3)本周无公司开板。

    1)沃格光电:专注FPD 光电玻璃加工的高新技术厂商。公司是国内平板显示(FPD)光电玻璃精加工行业的领先公司之一,主营业务是FPD 光电玻璃精加工业务。公司已成为FPD 光电玻璃精加工行业的重要成员,是国内首家拥有In-Cell 抗干扰高阻镀膜技术的国家高新技术企业,该项技术填补了国内的空白,打破国外公司垄断,为我国平板显示产业链竞争力提升起到了积极作用。14-17上半年公司营业收入分别为2.6/2.2/3.1/2.7亿元,YOY 分别为56%/-13%/40%/177%;14-17上半年归母净利润分别为0.8/0.3/0.8/1亿元,YOY 分别为61%/-54%/119%/1190%。

    风险提示:新股发行制度变化、次新股监管风险。

    3月份发审委首发审核过会率继续回升

    近期已发行未上市或待发行的新股中,建议关注文灿股份、宁德时代和甘李药业。

    2)伯特利:国内汽车制动系统产品行业领先者。公司的主营业务是汽车制动系统相关产品的研发、生产和销售。公司拥有完整的汽车制动系统主导产品产业链,同时具备传统的机械制动系统产品和高端的电子制动系统产品的自主正向开发能力,是目前国内汽车制动系统领域自主开发能力最强的公司之一。14-17上半年, 公司营业收入分别为8.0/14.7/22.1/10.5亿元,YOY 分别为81%/84%/50%/35%;14-17上半年归母净利润分别为0.6/1.7/2.7/1.2亿元,YOY 分别为100%/160%/64%/40%。

    年3月20日,发审委进行首发企业上会审核,上会企业共2家,其中1家成功过会,过会率50.0%。2018年1月、2月、3月至今发审委审核首发审核过会率分别为31.8%、57.1%、77.8%。本周无新股开板。2018年初至今共开板股票43只,平均开板涨幅189.83%,较2017年266.57%的开板涨幅有所降低。2018年至今,开板涨幅最大的新股为中石科技(563.13%),开板涨幅最小的为养元饮品(29.59%)。

    1)文灿股份:全球领先的汽车零部件供应商。公司主要从事汽车铝合金精密压铸件的研发、生产和销售,产品主要应用于中高档汽车的发动机系统、变速箱等系统,车身结构件及其他汽车零部件。14-17年公司营业收入分别为9.8/11.7/12.2/15.6亿元,YOY分别为3%/20%/4%/28%;14-17年归母净利润分别为0.8/1.5/1.6/1.6亿元,YOY分别为16%/91%/3%/0.4%。

    3)仙鹤股份:中国规模最大的特种纸生产企业。公司是目前中国规模最大、设备最先进的特种纸生产企业。公司下设八个造纸分厂,拥有十七条造纸生产线,1500多名员工。

    新时代中小盘次新股重点跟踪组合

    2)宁德时代:全球领先的动力电池系统提供商。公司专注于新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售,致力于为全球新能源应用提供一流解决方案。公司主要产品包括动力电池系统、储能系统和锂电池材料。14-17年公司营业收入分别为8.7/57.0/148.8/200.0亿元,15-17年YOY分别为558%/161%/34%;14-17年归母净利润分别为0.5/9.3/30.2/39.7亿元,15-17年YOY分别为1624%/225%/31%。

    主要生产卷烟配套用纸、薄型印刷用纸、裱璜装饰用纸、食品包装用纸、医用包装用纸、绝缘材料用纸、防伪票据用纸、材料间隔用纸、标签离型用纸等九大系列高档特种纸,年产量15万吨,产值15亿元。14-17年公司营业收入分别为17.5/19.1/22.0/30.5亿元,YOY 分别为8%/9%/15%/39%;14-17年归母净利润分别为1.8/1.4/2.1/4.0亿元,YOY分别为20%/-25%/54%/88%。

澳门凯旋门官网 ,    新股评级我们采用主观的综合评分制。项目包括:股东结构、历史沿革、业务和技术、财务会计、募投项目、投资故事等,对于业务和技术,细项包括:行业给予企业的发展空间、企业相对对手的领先概率、核心产业环节的定价能力、生命周期决定的企业空间等。各项的权重是不同的。需要特别说明两点:(1)主观的评价体系--选择基准是难题,就好像评判年复合增长多少才算牛股是一样的。(2)新股评级不包含股价评判。

    3)甘李药业:目前国内唯一专注于生物合成人胰岛素的专业公司。甘李药业是一家胰岛素类似物研发生产企业。公司主要从事重组胰岛素类似物原料药及注射剂的研发、生产和销售。公司主要产品包括重组甘精胰岛素注射液、重组赖脯胰岛素注射液、精蛋白锌重组赖脯胰岛素混合注射液(25R)。14-16年公司营业收入分别为9.3/12.2/17.7亿元,YOY分别为34%/32%/45%;14-16归母净利润分别为3.1/4.5/7.7亿元,YOY分别为16%/47%/72%。17年2Q营业总收入为9.8亿元,归母净利润为3.7亿元。

    结合基本面分析,建议关注组合如下:

    新时代证券中小盘次新股重点跟踪组合,包括:德赛西威(车载信息娱乐系统为主的汽车电子零件制造商)、透景生命(肿瘤诊断龙头崛起,技术优势显著)、东尼电子(超微细线材龙头,金刚石切割线助力业绩增长)、赛腾股份(国内自动化生产设备高新技术企业,打通苹果全产业链产品)、联合光电(光学镜头龙头,受益安防高清化、智能化)、亿联网络(进口替代,高端SIP话机、VCS系统双轮驱动)、万兴科技(A股消费类软件稀缺标的,多媒体编辑软件海外市场迎爆发)、御家汇(“互联网 护肤品”优质企业,借力电商渠道根植本土化妆品市场沃土)。

    结合基本面分析,建议关注组合如下:1)高增长/成长估值匹配组合:苏州科达、新坐标、星云股份、亚翔集成、荣泰健康、视源股份、洁美科技、精研科技、盈趣科技2)高估值的基本面优秀个股:精测电子、富瀚微、联合光电、三利谱、江丰电子、阿石创、光威复材、星网宇达、激智科技、国科微、东尼电子3)稀缺性组合:佩蒂股份、中宠股份、至纯科技、科锐国际、爱乐达。

    1)高增长/成长估值匹配组合:苏州科达、新坐标、星云股份、亚翔集成、荣泰健康、视源股份、洁美科技、精研科技、盈趣科技

    风险提示:宏观经济风险、新股发行制度变化。

    2)高估值的基本面优秀个股:精测电子、富瀚微、联合光电、三利谱、江丰电子、阿石创、光威复材、星网宇达、激智科技、国科微、东尼电子

    3)稀缺性组合:佩蒂股份、中宠股份、至纯科技、科锐国际、爱乐达。

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