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招商基金王忠波,A股或迎中长期最佳投资时机【

文章作者:股票基金 上传时间:2019-08-21

  ⊙本报记者 黄金滔 安仲文

  ⊙记者 黄金滔 安仲文

  近期A股开始发力,不少偏股型基金取得不错业绩,仓位较高的股票型基金再度受到投资者青睐。据悉,由资深绩优基金经理王忠波担纲的招商旗下的第14只股票基金——招商行业精选股票型基金于8月11日正式发行,投资者可通过中国银行、招商银行、招商证券等各大银行、券商网点及招商基金直销平台进行认购。

  招商行业精选股票基金拟任基金经理王忠波:

  招商行业精选股票基金拟任基金经理王忠波日前接受采访时认为,当前A股市场或是中长期最佳投资时机。他预计三季度市场将呈震荡向上态势,主要看好两类投资机会:一是受益于产业政策扶持、存在较大行业成长空间的高成长性公司;二是经历经济周期考验、具有较好增长记录的优质公司。

  记者日前获悉,由招商基金投资管理四部部门负责人王忠波担纲的招商行业精选股票基金将于11日(今日)正式发行,投资者可通过中国银行、招商银行、招商证券等各大银行、券商网点及招商基金直销平台进行认购。

  招商行业精选股票基金的基金投资组合中股票资产占基金资产的80%~95%,权证投资占基金资产净值的0~3%。作为一只主动管理型基金,该基金将充分发挥基金经理的主观能动性,精选行业、优选个股。在具体投资策略上,该基金将采用“自上而下”的行业配置与“自下而上”的个股精选相结合的方法,通过对宏观经济、各行业景气程度及变动趋势,以及上市公司基本面的深入分析,精选景气行业中发展速度快、可持续性强以及收益质量高的优质上市公司,力争实现基金资产的长期稳定增值。

  中国基金报记者 方丽

  宏观方面,王忠波分析,从大环境看,美欧经济复苏带来的全球经济前景改善以及欧洲央行[微博]激进宽松仍将是主导全球资产走势的决定性因素。目前,国外经济处于缓慢复苏阶段,A股市场将面临较好的外部环境。在宏观经济去杠杆背景下,中国经济增速有继续回落可能,但幅度有限,更可能是软着陆。立足于转型的新兴产业和新型城镇化受益产业将仍是政策的着力点。

  招商行业精选股票拟任基金经理王忠波表示,目前主要看好两类投资机会:一、受益产业政策扶持、存在较大成长空间的行业性机会;二、经历经济周期考验、具有较好增长记录的优质公司。

  7月份以来,A股市场出现了久违的反弹,市场看多氛围随之强烈,在专家看来,无论股市此次反弹能否实现反转,市场稳步整理向上的慢牛格局正逐步显现。根据美林投资时钟理论,在经历2013年下半年货币基金的高收益率和今年上半年债券基金的强势上涨之后,下半年随着经济复苏的进一步确认,股票市场的吸引力正逐渐凸显。不少机构表示,A股投资的钟声已经敲响,此时正是股票类产品投资的最佳时点。

  提及王忠波,业内都知晓他是位资深且绩优的明星基金经理。这位在投资战场上拼杀了12年的老将,有着丰富的一线实战经验,也在实战中证明了自己的实力。Wind数据显示,自2008年以来,他所管理的超过1年以上的基金产品共3只,3只基金总回报排名均进入同类基金前20%,任职期间平均年化收益率达到11.94%,最高年化回报率28.40%。

  王忠波表示,目前市场处于各种宏观预期的验证阶段,大盘震荡“蓄势”将有助于行情走得更远。从长周期来看,A股市场处于底部且震荡已久,向下空间有限。但经济基本面并未得到根本性好转,A股市场目前还缺乏展开大级别行情的基础。

  据了解,王忠波专注于偏股型基金研究和投资超过12年,曾任银河基金[微博]研究部总监、国联安基金[微博]总经理助理兼研究总监等职务。Wind数据显示,王忠波管理的超过1年以上的基金产品共3只,3只基金总回报排名均进入同类基金前20%,任职期间平均年化收益率达到11.94%,最高年化回报率28.40%。

  招商基金表示,立足于转型的新兴产业和新型城镇化受益产业将仍是政策的着力点,也是经济的增长点。正在发行的招商行业精选基金将以宏观经济周期分析为基础,把握特定经济周期景气行业,精选行业内的优质个股,为投资者创造良好的投资收益。

  王忠波擅长于精选景气向好的行业和自下而上挖掘优质公司,目前正在发售的招商行业精选股票型基金,正是为他量身定做的产品。

  在具体的投资方向,王忠波表示,目前主要看好两类投资机会:一是受益于产业政策扶持、存在较大行业成长空间的高成长性公司;二是经历经济周期考验、具有较好增长记录的优质公司。而招商行业精选股票基金未来将主要从上述两类公司中自下而上选取优质公司。

  据悉,招商行业精选股票基金将采用“自上而下”的行业配置与“自下而上”的个股精选相结合的方法,通过对宏观经济、各行业景气程度及变动趋势及上市公司基本面的深入分析,精选景气行业中发展速度快、可持续性强以及收益质量高的优质上市公司。

  尤为值得关注的是,招商行业精选的拟任基金经理将由资深绩优基金经理王忠波担纲。据介绍,王忠波专注于偏股型基金研究和投资超过12年,具有丰富的一线投资实战经验。自2008年以来,他管理的基金产品穿越牛熊,历经完整的市场周期考验并持续跑赢大盘。下跌时,跌得比同期大盘少;上涨时,涨得比同期大盘多。其管理的多只基金业绩优良,Wind数据显示,王忠波管理的超过1年以上的基金产品共3只,3只基金总回报排名均进入同类基金前20%,任职期间平均年化收益率达到11.94%,最高年化回报率28.4%。除了业绩整体平稳外,Wind数据显示,王忠波的投资经理指数在2013年更创造出最高连续6个月49.52%的回报,2008年4月以来总回报超80%的优良业绩。

  “从大的经济周期和市场运行周期来看,市场中长期正向好的方向发展,或将启动一轮缓慢且持续时间长的牛市,目前正是布局好时机。”王忠波认为,金融、大众消费品、医药、TMT、新能源汽车等是较长期看好的投资主题。

  据了解,正在发行招商行业精选股票基金将借助美林投资时钟规律,通过挖掘不同市场阶段景气行业的优质上市公司的投资价值来谋求基金产品的超额收益。

  展望下半年A股市场,王忠波认为,美欧经济复苏带来的全球经济前景改善以及欧洲央行[微博]www.074.com,激进宽松仍将是主导全球资产走势的决定性因素,A股市场将面临较好的外部环境。就国内而言,在宏观经济去杠杆背景下,经济增速有继续回落的可能,但幅度有限,更可能软着陆,经济增速窄幅波动。

  对于下半年的市场走势及投资机会,王忠波认为,美欧经济复苏带来的全球经济前景改善以及欧洲央行[微博]激进宽松仍将是主导全球资产走势的决定性因素,A股市场将面临较好的外部环境。就国内而言,在宏观经济去杠杆背景下,经济增速有继续回落的可能,但幅度有限,更可能软着陆,经济增速窄幅波动。预计国内股市在2014年三季度呈震荡态势,结构性行情仍然存在。目前看好两类投资机会,一是受益产业政策扶持、存在较大成长空间的行业性机会;二是经历经济周期考验、具有较好增长记录的优质公司。(CIS)

  或迎来中长期投资时点

  王忠波表示,行业轮动背后的本质原因,是在经济周期不同阶段中各行业存在景气变换,市场资金在这种景气变换预期下会流动于不同行业之间,从而令某个行业在特定期间相对大盘存在超额收益。

  王忠波预计,A股市场今年三季度呈震荡态势,结构性行情仍然存在。他表示,目前主要看好两类投资机会:一是受益产业政策扶持、存在较大成长空间的行业性机会;二是经历经济周期考验、具有较好增长记录的优质公司。

  在蓝筹股的引领下,7月份以来A股市场出现了久违的反弹行情,市场做多情绪再度蔓延。王忠波认为,目前蓝筹股反弹行情可能只是一个序曲,短期内市场还会有所震荡,但未来可能会出现一波缓慢且持续时间长的牛市。

  投资方法上,王忠波表示,将更多从国内外宏观经济入手,分析各产业发展阶段和产业趋势,精选景气向好的行业,同时频繁调研,自下而上挖掘具有良好基本面的优质公司。

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  “我感觉从大的经济周期和市场运行周期看,中长期市场正在向好的方向发展,因此我对未来两三年行情比较看好。”王忠波进一步表示,今年以来的政治体制、经济体制等一系列改革,都为未来经济发展奠定了较好的政治经济基础,这也是未来市场向好的基石。另外,历史数据显示,A股市场牛熊交替往往是10年左右一个周期,从目前这一时间节点看,也是逐渐转向牛市周期的阶段。

  在行业配置方面,王忠波表示,在把握宏观经济周期下行业轮动的特点和趋势的同时,将依据行业景气度和招商基金自身的行业评级系统来实现资产在行业中的配置。重点关注三方面:一、寻找宏观经济周期与行业轮动的契合点;二、通过行业生命周期识别捕捉行业特征;三、分析国家经济发展政策导向。个股选择方面,招商行业精选将秉持自下而上的选股理念,精选有发展速度快、可持续性强以及收益质量高的优质股票构建投资组合,在获取行业配置收益的同时,最大化行业内个股的投资收益。

  王忠波还表示,美欧经济复苏带来的全球经济前景改善以及欧洲央行[微博]激进宽松仍将是主导全球资产走势的决定性因素,A股市场将面临较好的外部环境。目前A股估值处于相对低点,同时,国内外经济正缓慢复苏,A股市场具备较好的安全边际,中长期来看目前是一个非常好的投资时点。

  据了解,王忠波目前招商基金任投资管理四部负责人,专注于偏股型基金研究和投资超过12年,曾先后在银河基金[微博]和国联安基金[微博]担任基金经理和研究部总监职务。

  王忠波进一步分析称,目前市场的利好因素是信心提升,而且,国企等一系列改革大方向是向好的;而市场不利因素则是,短期内GDP增速放缓,一些宏观经济数据比预期差,这会给市场短期带来波动。因此,他认为,下半年市场将是震荡上行,过程可能比较曲折。

  Wind数据显示,王忠波管理的超过1年以上的基金产品共3只,3只基金总回报排名均进入同类基金前20%,任职期间平均年化收益率达到11.94%。今年6月13日开始,王忠波出任招商行业领先基金的基金经理。截至8月11日,他管理的招商行业领先基金已累计取得了9.32%的收益率,排名股票基金前五分之一。

  中长线布局金融和新兴产业

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  在王忠波看来,中国经济转型是一个长期且“纠结”的过程,这是经济发展的主线条。他表示,中国这样一个相对高速增长的经济体,总会存在高速增长的行业;而在经济周期波动的不同阶段,各种传统行业也会有阶段性收益。

  基于这两个维度,王忠波表示,他下半年最看好的是金融业。“正是和我对宏观经济、整体市场的判断一脉相承,服务于国民经济的金融业肯定能在这一发展过程受益,会有较好表现。”不过,他认为,其他传统周期性行业可能存在短期交易性机会。

  相对来说,王忠波更看好代表中国经济未来发展方向的新兴产业。他表示,要重视成长的力量,未来两到三年比较看好大众消费品、医药、新能源汽车、TMT等行业。

  “目前市场最火的无疑是移动互联网,所有人都清楚发现,这对传统产业、商业模式是颠覆性的改造,在这一过程中必然会出现一波优秀的公司。”这是王忠波最为看好的一类。

  此外,对于不同行业,王忠波表示关注侧重点各有不同。比如医药行业,他认为,未来竞争将更为激烈,因此更看好具有较强研发能力、有独特优势的公司。而对于大众消费品,他认为都有关注的价值,逻辑是户籍制度改革将带来消费品增速明显提升,可能惠及大众消费品领域大部分公司。

  精选景气行业 掘金个股

  “国际发达国家工业化中后期经验告诉我们,时间长一点的话,不同行业收益差异很大;同时,经济增速下行阶段,同一行业中不同公司收益差异也很大;这两点同样重要。”谈及重行业还是重个股,王忠波表示精选行业和掘金个股要“两手抓”,而他擅长于此。

  王忠波坦言,他的投资方法更多从国内外宏观经济入手,分析各产业发展阶段和产业趋势,精选景气向好的行业,同时频繁调研,自下而上挖掘具有良好基本面的优质公司。

  而这正是王忠波12年投资经验的浓缩。他擅长打“行业牌”,曾经先后在银河基金[微博]和国联安基金[微博]担任基金经理,所管理的银河行业优选和国联安优选行业,均取得优秀业绩,加盟招商基金后,他开始管理招商成长和招商行业领先。

  “选择行业就是要在经济发展的大视角精选景气行业。而选择公司,要注意针对不同行业采取不同的挖掘重点。”王忠波表示,各个行业之间差异很大,对比公司需要更细致的分析,比如科研型公司要重点考察下研发管理层的背景,而考察交易型公司有其它侧重点。他更看重公司的声誉和社会责任,愿意选择守信的公司。

  王忠波即将管理的招商行业精选基金的定位,正是立足于未来市场长期看好,精选未来可以分享中国经济增长的高成长行业,和他自己的投资方法非常契合。而且,他坦言,当前市场行情下,新基金成立后建仓思路主要有两点,一是立足于长远,选择可以长期持有的公司,寻找合适的价格,在一定安全边际下买入,构建核心组合;二是,以一定仓位参与主题投资,稳健建仓。

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