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基金子公司风险失控www.074.com,李志刚涉嫌卷钱

文章作者:股票基金 上传时间:2019-08-21

  万家子公司8亿资金被挪用内幕

www.074.com 1 张常春/制图

  肖中洁

  刘瑞 吴俊捷

  中国基金报记者 张佳 应尤佳

  吾思基金董事长李志刚的微信更新停滞在6月11日,他宣布吾思基金成为基金业协会备案的基金管理人。此后不久,由于其掌舵的另一家公司景泰基金将与万家共赢成立的有限合伙产品募集资金挪用至其他两个账户,李志刚被警方控制。

  由于风控乏力、野蛮生长,基金子公司的风险在频频暴露。

  两家基金子公司深陷大额资金失踪“谍中谍”,事件仍在发酵,并且更加迷雾重重。

  吾思基金董事长李志刚的微信更新停滞在6月11日,他宣布吾思基金成为基金业协会备案的基金管理人。此后不久,由于其掌舵的另一家公司景泰基金将与万家共赢成立的有限合伙产品募集资金挪用至其它两个账户,李志刚被警方控制。

  被挪用的资金合计8亿元,去向是吾思基金与金元百利成立的有限合伙产品托管账户,以及吾思基金通过中国银行深圳上步支行销售理财产品的账户。据中国基金报记者了解,金元百利投向吾思基金的昆明地产项目在今年3月份就暴露出资金困境,为了缓解压力,李志刚曾向一家信托公司融资,被信托拒绝后才以同样的产品计划转道基金子公司万家共赢。

  8月13日,万家基金旗下子公司万家共赢的一款资管产品被爆出所募8亿元资金被擅自挪用。消息随即得到证实,并将另一家基金公司金元惠理的子公司金元百利带入公众视野——8亿元资金中的5.9亿元离奇到了金元百利的账户上。

  万家共赢资产管理公司(下称万家共赢)旗下产品8亿资金不翼而飞,6亿元出现在金元百利资产管理公司(下称金元百利)的金元惠理吾思城中村及棚户区改造系列专项资产管理计划(下称城中村改造资管计划)的账户,2亿元被用于偿还中国银行深圳上步支行的一个到期理财项目。

  被挪用的资金合计8亿元,去向是吾思基金与金元百利成立的有限合伙产品托管账户,以及吾思基金通过中国银行深圳上步支行销售理财产品的账户。据中国基金报记者了解,金元百利投向吾思基金的昆明地产项目在今年3月份就暴露出资金困境,为了缓解压力,李志刚曾向一家信托公司融资,被信托拒绝后才以同样的产品计划转道基金子公司万家共赢。

  www.074.com,信托不接的项目  子公司接了

  尽管市场早有预期,但是高达数亿元的风险漏洞,仍旧相当骇人。作为专业投资人的基金子公司投资能力和风控制度等薄弱环节暴露了出来,随着有限合伙公司隐藏的信用风险逐渐曝光,曾经疯狂的基金子公司此类隐性风险会逐步爆发。

  然而,8月14日,21世纪经济报道记者致电丰华鸿业办公电话,相关人士透露前期城中村改造资管计划的资金确已陆续到达城中村改造项目公司——丰华鸿业——的账户中,棚户区改造也在进行,但后期资金或已被李志刚私自挪用。

  反思整个事件,接受中国基金报记者采访的律师和业内人士均表示,基金子公司风控不严以及托管银行监管不到位的问题,行业和监管层都应该多加重视。

  一位知情人士向中国基金报记者透露,吾思基金与金元百利成立的资管产品原计划投向昆明的城中村和棚户区改造项目,当地发改委出台的片区规划是该项目将于今年1月挂牌出让,然而,该项目土地的挂牌出让却一再推迟。

  8亿元离奇失踪

  上述人士表示,其一直在参与城中村改造项目,但其不肯进一步透露相关资金流向情况。如若果真如此,则这笔资金能否追回充满变数。

  信托不接的项目 子公司接了

  “今年地产行情不好,地块找不到接盘方,这导致地产商无法兑现收益,随后地产商希望通过转让股权回笼资金,而地产商大部分股权已质押给地产基金作为担保,因此地产商需要向地产基金支付不低于6亿元的保证金,再进行股权转让。”该人士称。

  

  不过,对此,21世纪经济报道记者未能从公安部门获得证实。

  李志刚为何倒腾资金输血昆明项目?一位知情人士向中国基金报记者透露,吾思基金与金元百利成立的资管产品原计划投向昆明的城中村和棚户区改造项目,当地发改委出台的片区规划是该项目将于今年1月挂牌出让,然而,该项目土地的挂牌出让却一再推迟。

  然而,金元百利公司却声明称,在景泰基金及吾思基金“涉案”前,“项目运行正常,开发前景良好。”为了不让资金链断裂,李志刚先是试图找信托融资。“今年开春,李志刚就在到处找钱。3月份,他找到上海的一家国企,希望通过西藏信托融资5亿元。”另一位知情人士对记者表示,由于云南昆明的城中村与棚户区项目停滞不前,李志刚管理的吾思基金有营销人员陆续离职,在一级开发出现困境的情况下,李志刚筹备了基于二级开发的中央公园项目投资基金,计划以中行云南分行有个贷业务的地产商的售房收益权作为资金用途和还款来源,并通过景泰基金募资。

  这一切是如何发生的呢?

  资料显示,金元百利于去年8月发行该产品,募集资金用于认购深圳吾思十八期股权投资基金合伙企业(有限合伙)(下称“吾思十八期”)的有限合伙份额,由吾思十八期通过中国银行深圳上步支行向融资人云南丰华鸿业房地产开发有限公司(下称“丰华鸿业”)发放委托贷款,资金用于丰华鸿业位于昆明市官渡区西部的宝华寺城中村及棚户区改造项目。

  “今年地产行情不好,地块找不到接盘方,这导致地产商无法兑现收益,随后地产商希望通过转让股权回笼资金,而地产商大部分股权已质押给地产基金作为担保,因此地产商需要向地产基金支付不低于6亿元的保证金,再进行股权转让。”该人士称。

  “信托和上海的国企看了产品文件之后,认为语焉不详,开出了20%的收益率,李志刚没有答应,他说最多给13%,最后没有做成。”该人士称。

  6月初,万家共赢成立名为“万家共赢景泰基金一号至四号专项资产管理计划”的有限合伙理财产品,募资总额将近10亿元。按照原计划,资管计划将于2015年6月到期。孰料,6月20日,还没捂热的8亿元资金就被该资管计划的事务执行人——深圳景泰基金管理有限公司(以下简称“景泰基金”)实际控制人李志刚转移。其中有5.9亿元出现在金元百利一只产品的账户上,另外两亿元则被用于偿还深圳中行的一个到期理财项目。

  公开资料显示,与金元百利合作的是深圳吾思基金管理有限公司(下称吾思基金)。

  然而,金元百利公司却声明称,在景泰基金及吾思基金“涉案”前,“项目运行正常,开发前景良好。”为了不让资金链断裂,李志刚先是试图找信托融资。“今年开春,李志刚就在到处找钱。3月份,他找到上海的一家国企,希望通过西藏信托融资5亿元。”另一位知情人士对中国基金报记者表示,由于云南昆明的城中村与棚户区项目停滞不前,李志刚管理的吾思基金有营销人员陆续离职,在一级开发出现困境的情况下,李志刚筹备了基于二级开发的中央公园项目投资基金,计划以中行云南分行有个贷业务的地产商的售房收益权作为资金用途和还款来源,并通过景泰基金募资。

  该人士透露,上海国企认为语焉不详的地方是融资方身份不明,“文件没有写明谁是融资方”。中国基金报记者获取的一份《景泰基金售房受益权集合资金信托计划(查询信托产品)产品文件》显示,融资方是“经中国银行云南省分行严格审核通过、符合收取购房人在云南中行按揭贷款的受益人”。

  金元百利的这只产品和李志刚有着莫大的关系。去年8月13日起,金元百利先后发行5期“金元惠理吾思基金城中村及棚户区改造系列专项资产管理计划”,募集资金4.92亿元,计划全部用于认购深圳吾思十八期股权投资基金合伙企业(有限合伙)(以下简称“吾思基金”)的有限合伙份额,由吾思基金通过中国银行深圳上步支行向融资人云南丰华鸿业房地产开发有限公司(以下简称“丰华鸿业”)发放委托贷款,资金用于丰华鸿业位于昆明市官渡区西部的宝华寺城中村及棚户区改造项目。

  而根据金元百利总裁吴自力此前介绍,其对这只资管计划有着完备的风控措施,主要是项目公司丰华鸿业70%的股权质押,和其对应政府的应收账款质押等。

  “信托和上海的国企看了产品文件之后,认为语焉不详,开出了20%的收益率,李志刚没有答应,他说最多给13%,最后没有做成。”该人士称。

  然而,与信托合作未遂的情况下,李志刚收到了基金子公司的橄榄枝。万家共赢今年3月发行了万家共赢景泰基金一号至四号专项资产管理计划,据媒体报道,万家共赢与景泰基金签署的合伙协议中规定,景泰一至四期基金投资于中国银行云南分行有个人房贷业务合作关系的开发商的部分售房受益权,四期共募资近10亿元,年化预期收益率为8%~9%。

  资料显示,作为金元百利的合作方吾思基金于2012年成立,2014年5月份到基金行业协会备案登记,注册资本1亿元,其法人代表是周建国,总裁是李志刚,杨治、翟江涛、李伟担任副总裁。也就是说,这家机构与深圳景泰的实际控制人同为李志刚。

  彼时,该资管计划介绍,土地拆迁时间为3个月,但21世纪经济报道记者最新了解到,从去年8月至今将近一年时间过去了,其拆迁刚进行了大约30%。

  该人士透露,上海国企认为语焉不详的地方是融资方身份不明,“文件没有写明谁是融资方”。中国基金报记者获取的一份《景泰基金售房受益权集合资金信托计划(查询信托产品)产品文件》显示,融资方是“经中国银行云南省分行严格审核通过、符合收取购房人在云南中行按揭贷款的受益人”。

  业绩和风控的两难考验

  李志刚之所以要来这么一出“左手换右手”,其实另有隐情。

  2014年6月11日,丰华鸿业向金元百利提出要置换其所质押的股权,为了保证风控,金元百利要求其以6亿元置换股权。

  然而,与信托合作未遂的情况下,李志刚收到了基金子公司的橄榄枝。万家共赢今年3月发行了万家共赢景泰基金一号至四号专项资产管理计划,据媒体报道,万家共赢与景泰基金签署的合伙协议中规定,景泰一至四期基金投资于中国银行云南分行有个人房贷业务合作关系的开发商的部分售房受益权,4期共募资近10亿元,年化预期收益率为8%~9%。

  上海一家基金子公司的风控相关人士告诉记者,一般而言,子公司在风控方面都会设定比较严格的流程。“万家一事最关键的地方在于,8亿元为什么能够从账面上被划走,因为按照一般子公司的业务流程,钱放在托管行的账户上是不应该会被挪动的。正常情况下,如果要动用这笔资金,必须知会子公司,经由子公司同意后才可以划走,因此,按理说,如果流程正常,不应该出现这样的问题。”他认为,此事责任应该在银行和项目方。

  在8月13日的新闻发布会上,金元百利总经理吴自力透露,作为风险防范措施,该公司有丰华鸿业70%的股权质押以及所对应政府的应收账款质押等。6月11日,丰华鸿业股东佳泰地产向金元百利提出要通过支付6亿元保证金作担保,置换其所质押的股权。紧接着,6月19日,吾思基金有限合伙的账上收到了5.9亿元资金,然而付款账户是景泰一期基金。

  2014年6月19日,吾思十八期有限合伙的账上收到了5.9亿元资金。但这笔资金来源账户却是深圳景泰基金管理有限公司(下称深圳景泰),资金来源却是来自于刚于6月13日成立的万家共赢景泰基金资管计划。该款产品主要投资于与中国银行云南分行有个人房贷业务合作关系的开发商的部分售房受益权。

  业绩和风控的两难考验

  “其实,基金子公司在整个项目中能够控制的部分是很有限的,”他告诉记者,“如果项目方或者银行方面出什么问题的话,子公司就会陷于被动。尤其是银行,在万家共赢这件事情中,银行应该扮演了非常关键的角色。”

  “当时也觉得奇怪,首先资金没到6亿元;其次资金来源账户是景泰基金,与前期沟通不一致。”吴自力表示。3天之后,金元百利董事长张嘉宾接到上海市杨浦区经侦队的电话,告知其相关账户资金被冻结。

  此次资金挪用事件的另外一个谜团是,这么庞大的8亿资金是如何从账户上划走的?

  上海通力律师事务所合伙人吕红律师认为,基金子公司在谈项目之初,应该严格地进行尽职调查,调查对手方的风险,此后还应该进行投后管理。

  实际上,在此事发生后,金元百利的总裁吴自力就表示,如果说他们在风控上有什么地方做得不到位的话,那就是没有随项目派遣投后现场监管,但同时他也称,以公司本身来说,实际上还没有足够的人力物力来支撑这一监管。

  这笔款项正是李志刚从“万家共赢景泰基金一号至四号专项资产管理计划”腾挪而来。按照与万家共赢的约定,景泰基金应根据其与中国银行云南分行签署的《“接力宝放款提速计划”售房受益权短期融资业务合作协议》,将所募资金投资于该行有个人房贷业务合作关系的开发商的部分售房受益权。

  对此,深圳某基金子公司人士告诉21世纪经济报道记者:“万家共赢的资管产品很像是来接盘金元百利吾思资产管理计划。”

  上海一家基金子公司的风控相关人士告诉记者,一般而言,子公司在风控方面都会设定比较严格的流程。“万家一事最关键的地方在于8亿元为什么能够从账面上被划走,因为按照一般子公司的业务流程,钱放在托管行的账户上是不应该会被挪动的。在正常情况下,如果要动用这笔资金,必须知会子公司,经由子公司同意后才可以划走,因此,按理说,如果流程正常,不应该出现这样的问题。”他认为,此事责任应该在银行和项目方。

  吕红也表示,融资市场本身有风险,因此,客观地说,不管风控做得多么完善,都难免会碰到有风险的对手方,因为很多对手方不能保证自身财务状况始终都很好,所以有些市场风险是在做项目的过程中不得不面对的。

  得知资金被挪后,万家共赢立即报案,相关资产和被挪用的资金已经被有关方面冻结。

  上述人士称,“在实际操作中,确实存在着同一融资方在不同资管产品、不同子公司之间倒腾。但纵然基金子公司作为通道,也需要对合作机构的印件、使用资金进行监管。资管产品成立以后,资金托管在银行,可以开募集账户或监管账户,但肯定放在委托银行,融资方、管理人印件同样留在银行。只要符合几方原先规定的标准、印件齐全的话,钱是可以被划出去的。但如此大额资金划出去,一般都非常谨慎。”

  “其实,基金子公司在整个项目中能够控制的部分是很有限的,”他告诉记者,“如果项目方或者银行方面出什么问题的话,子公司就会陷于被动。尤其是银行,在万家共赢这件事情中,银行应该扮演了非常关键的角色。”

  实际上,对于许多基金子公司来说,都面临着风险与业绩的两难考验。一家中小型基金公司相关人士告诉记者,他们公司采取较其他基金公司更高的风控标准,基本能做到他们承接的项目没有太大的违约风险的。但代价是子公司业务规模一直都不大。

  这同时让金元百利相关项目的兑付陷入危机之中。按照之前的产品计划,金元百利吾思计划将从8月13日起分配第一次收益。然而,在相关资产和账户都处于冻结的情况下,金元百利表示支付利息有难度,只能公告延期。据悉,金元百利方面第一期应该向投资者兑付利息的总额为800万元,五期资管计划总共应付的利息有5000多万元。

  由于没法拿到万家共赢旗下产品的产品说明书,目前尚不明确其资金托管行,而根据金元百利的城中村改造项目的说明书显示,其托管行是宁波银行。

  实际上,在此事发生后,金元百利的总裁吴自力就表示,如果说他们在风控上有什么地方做得不到位的话,那就是没有随项目派遣投后现场监管,但同时他也称,以公司本身来说,实际上还没有足够的人力物力来支撑这一监管。

  “由于大量子公司业务性质雷同,因此规模业绩与风险控制其实很难做到平衡。”一位基金业内人士向记者感叹。

  金元百利称,会尽最大努力追回资产以及推动投资项目重新启动,但不承诺本息兑付。

  截至发稿,21世纪经济报道未能从宁波银行获得回应。

  吕红也表示,融资市场本身有风险,因此,客观地说,不管风控做得多么完善,都难免会碰到有风险的对手方,因为很多对手方不能保证自身财务状况始终都很好,所以有些市场风险是在做项目的过程中不得不面对的。

  针对目前被万家方面称遭到挪用的5.9亿元资金的最终流向,吴自力表示,一切要待法院判决结果出台后再议。但是有律师界人士表示,对于金元百利而言,情况可能并不乐观,要做好找到接盘方的准备,被挪资金将返还给万家共赢。

  而万家共赢表示,6月20日发现资金被挪用之后,第一时间向相关部门报案,目前警方已介入调查。

  实际上,对于许多基金子公司来说,都面临着风险与业绩的两难考验。一家中小型基金公司相关人士告诉记者,他们公司采取较其他基金公司更高的风控标准,基本能做到他们承接的项目没有太大的违约风险的,但代价是子公司业务规模一直都不大。

  “这些钱是被李志刚私自挪走的,肯定要归还给我们。如果被冻结的资金追回来,将可能提前兑付给客户,保证本息,或者提供别的产品作为替代。”万家共赢总经理伏爱国告诉《中国经营报》记者,涉嫌挪用的8亿元,目前已经追回1亿元,另外7亿元在银行冻结基本已经保全。

  而上述子公司人士则认为,万家共赢明显监控不当。

  “由于大量子公司业务性质雷同,因此规模业绩与风险控制其实很难做到平衡。”一位基金业内人士向记者感叹。

  有限合伙制被滥用

  公开资料显示,金元惠理吾思资管计划、万家共赢景泰资管计划先后涉及到中国银行深圳上步支行、中国银行云南分行。

  一个李志刚轻松腾挪巨额资金,把两家基金子公司玩得团团转,暴露出基金子公司风控漏洞不小。“有限合伙制适用于比较熟悉的合伙人之间,这种形式被基金子公司滥用了。他们和合作的私募公司并不熟悉,导致风险产生。可以说,风控不严是导致这次资金挪用风险的根源。”沪上一家大型信托公司的法务部门人士表示。

  8月14日,21世纪经济报道记者实地走访了中国银行深圳上步支行。但直至发稿,作为金元吾思城中村改造资管计划投资顾问的中行上步支行未对有关问题进行回复。

  上述人士进一步解释,按照信托的做法,会严格把控资金的流向。“比如,我们会把总裁或者财务人员的财务章留在托管银行处,任何一笔资金变动都必须通过我们的审核才能划款。资金去向何处也都需要我们认可。比如,(合作方)说要去购买股权,那我们会去实地查看股权转让合同,不可能让钱随随便便出去。”

  “我们不敢做的业务,基金子公司都敢做,风险太大,出问题是迟早的事情。”一家信托公司的人士去年就向记者表示,信托公司在做房地产信托时,不仅需要符合4证齐全、30%资本金、二级开发资质这三个条件,还需要监管部门进行事前审批,而基金子公司所受监管相对宽松,对资本金也没有过多要求。相对于动辄上亿的产品规模,子公司本身又没有刚性兑付的能力。

  据悉,2012年至今已有约67家基金子公司,管理规模超过1 .6万亿元。迅速扩张下业务风险凸显,尤其房地产融资和地方政府的基建类项目已占据基金子公司主动管理类业务的七八成。

  仅就该次事件中涉及的两家公司而言,记者了解到,万家共赢目前管理的资产规模高达千亿元,而金元百利规模也高达700亿元。而二者的注册资本分别为6000万元和3000多万元,根本不具备刚性兑付的能力,随便一单产品的崩盘,都会导致公司濒临破产。

  此前,财通基金[微博]子公司因旗下两只产品涉及光耀地产“破产门”陷入危机,目前公司将通过拍卖质押土地解决可能的兑付危机;华宸未来子公司近期也被爆陷入违约困境,投资人讨债的压力主要涌向华宸未来资产,据悉华宸未来资产将召开投资人大会,商讨解决办法。

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