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静候催化剂,盛宝银行

文章作者:股票基金 上传时间:2019-07-30

瑞典克朗:如果避险情绪升温的话,那欧元/瑞典克朗或将再度测试10.00,目前阻力位为上轮抛售最后一个主要回撤位(61.8%斐波那契回撤位),逼近9.9250。

瑞郎:鉴于当前的避险氛围,瑞郎表现疲软,我们依然认为,如果瑞郎进一步走软,那欧元/瑞郎将涨至周期高点。若全球债券收益率回升,很可能会利好瑞郎空头。

  与此同时,市场大约有10万份左右的欧元/美元空头合约(125亿美元)不过美元/日元空头头寸是3.9万份,美元/澳元空头头寸是3.3万份,美元/加元空头头寸是2.2万份,因此美元多头头寸可谈不上多的程度。请留意欧元/美元空头头寸的最高纪录是22.5万份,所以目前头寸仍有进一步增长的空间。

英镑:英镑多头迎来的是无尽的失望,尽管欧元/英镑目前的反弹尚不足以令趋势反转,毕竟未来任何英国退欧相关的声明都可以刺激英镑反弹。

挪威克朗:欧元/挪威克朗的调整比欧元/瑞典克朗要温和一点,今天挪威克朗多头面临CPI数据考验,且昨日油价又下跌,欧元/挪威克朗下一个上行阻力位见61.8%斐波那契回撤位9.8150。

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  美联储可能发出适度鹰派指引,以免9月会议指引超预期;

G10货币分析

G10货币分析

本文来源:盛宝银行

  上周美元强势收官,欧元/美元最终跌破1.1000,也许是因为市场预期美联储本周会议将发表适度鹰派的指引,鉴于美国经济持续出现复苏动能,美联储在9月或12月加息的可能性也有所提高。回顾上周美国商品期货交易委员会发表的投机头寸报告,交易商大量做空美元,主要集中在欧元/美元与英镑/美元,后者的头寸合约是7.4万份(大约46亿英镑)差点就刷新2010年的最高纪录,着实令人意外。

环球外汇4月12日讯--本文由盛宝银行授权发布,作者:John J Hardy(盛宝银行外汇策略主管)

展望未来

☆相反的两股力量在影响美元

  紐元——尽管市场已经消化纽储行的鸽派指引,但是紐元大幅下滑,举步维艰,因此8月11日召开的纽储行会议要再发出鸽派指引的门槛相当高。

瑞典克朗:今天瑞典公布的CPI数据逊于预期,令其兑欧元和挪威克朗均走低。

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纽元:纽元走势非常被动,纽元/美元区间保持完好,尽管风险出现波动。澳元/纽元阻力区间也仍维持在1.0650-75。

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☆汇市和债市充满了被压抑的能量,但并没有立即出现波动?

油价暴跌,影响了与原油挂钩的货币。美元/加元距上行关键区间1.2600已经不远,俄罗斯卢布也出现大跌,这大大增加了明日俄罗斯央行宣布降息50而非25个基点的可能性。

瑞典克朗:瑞典克朗跌幅很深,是当前环境下触及极低点的少数货币之一。很难判断瑞典克朗是否已经触底,但考虑到消息面清淡,距底部可能已不遥远。

  欧元——跌破1.1000之后汇价倾向于走软,日内关注德国IFO调查指数,不过相对于其他货币,欧元自身较为中性。

澳元:澳元/美元试图反转走强,但有人按下了暂停键,该货币对需要突破0.7750-0.7800区间,才能进一步向上突破。如果收盘再度低于0.7700,会立马令市场失望。

今晚英国央行将公布利率决议,行长卡尼很难发表什么意外观点,因为英国脱欧尚存在不确定性,且经济增速不温不火。近期英镑上涨,已吞噬了通胀风险,可能意味着英国央行将会再等等才会加息,这样市场就会降低5月或6月加息的预期。

英镑:今日公布的英国制造业PMI高于预期,但逊于前值,之后英镑微跌。关注欧元/英镑是否会跌破0.8700关口,英镑/美元多头只有在该货币对持稳1.4000上方时,才能受到鼓舞。

  本周三召开的FOMC会议将测试美元反弹的可能性;

图表观察:美元/日元

欧元:如上所述,从头寸来看,欧元处于弱势,昨日欧元/美元已跌至1.2325-00,技术面上若跌破该区间,或将打开跌至1.2100或更低点的大门。

澳元:澳元每次稍稍突破新低时,下跌趋势都会受挫,因与此同时,并未出现大量新卖盘。今日,澳洲联储声明乐观,澳元短期利率有所回升,另若风险偏好改善,都可能给澳元带来强劲的提振。

  图表:欧元/美元

目前汇市和债市似乎处于一种前所未有的状况,充满了被压抑的能量,但并没有立即出现波动,交易员们正在寻找下一步该如何操作的线索。地缘政治局势依然明显堪忧,尚难确定其未来会引发市场出现多大的波动。最近中美贸易摩擦看似有所缓和,但可能持续不了太长时间。日前,中国当局宣布他们有一个非常具体的计划来回应美国在贸易方面的进一步行动,并概述了开放经济的新措施。

环球外汇2月8日讯--本文由盛宝银行授权发布,作者:John J Hardy(盛宝银行外汇策略主管)

欧元:自1月底以来,欧元/美元的波动性出奇地低迷,这令市场略感意外,因其他欧元货币对波动较大,且欧元/美元尚未找到支撑位。我们看涨欧元,但欧元/美元需涨破1.2500关口。

  瑞郎——美元/瑞郎近期上行突破未果,尤其是目前欧元/美元已经跌破1.1000,如果FOMC会议指引适度强硬,且留意前者的表现。

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美国参议院领袖已达成主要预算开支协议,其目标是达成长达两年的开支协议,但参议院是否会在为美国联邦政府提供资金到2018年3月23日后还会延长开支协议呢?尚难确定。众议院议长南希·佩洛西表达了希望废除“童年抵美者暂缓遣返(DACA)”计划的意愿,她为DACA辩护连续演讲了8小时。

尽管市场热传“第二季度将开启大萧条以来最糟糕时刻”,美元/日元继上周反弹后,未能测试阶段性61.8%斐波那契回撤位。简言之,昨日股市暴跌,本应是日元升值的最理想环境,但日元反应淡静。如果日元持稳该位置,且未来几个交易日避险情绪也不进一步升温,那日元交叉盘可能会出现大幅调整,相较于波动性较大的日元交叉盘澳元/日元,美元/日元可能略显平静。不过,美元/日元仍处于下行趋势,除非能反弹至110.00上方,或者至少涨破区间107.50-108.50。

  澳元——澳元/紐元倾向于走高,本周关键测试风险在于周三公布的第二季度澳洲CPI数据。与此同时,澳元/美元徘徊在0.7300与0.7650之间,寻求方向性突破。

美元:美元疲软,但尚未出现重大技术面突破,市场已经相当看空美元,近期方向非常难以预判。

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美元:上文中我们讨论了美元面临的尴尬局面,但如果避险情绪降温,我们怀疑美元最可能出现的是下跌。

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某些新兴市场货币在某些刺激下出现波动,比如特朗普发推特威胁:将对俄罗斯盟友叙利亚发射导弹,美俄两个核大国之间可能爆发更激烈的战争。特朗普的“嘴炮”尚未化作行动,但这令市场绷紧了神经,尽管油价已率先上涨。昨日特朗普发布要发射导弹的推特后,俄罗斯卢布曾进一步大幅走低,之后稍稍企稳。其他新兴市场货币中,土耳其里拉悄然暴跌,如果恐慌的投资者再捕捉到土耳其债务违约的信号,那该货币可能进一步大跌,土耳其里拉每下跌一点,土耳其外部债务敞口就会迅速激增,埃尔多安总统释放了错误的信号。

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抑制汇市大幅波动的一个因素是存在相反的两股力量在影响美元,导致汇市整体表现淡静。一方面,避险情绪可能略微利好美元,因交易员降低了过量的美元投机性空头头寸,以及市场对美元流动性深度的依赖。但另一方面,美联储利率预期降温,减轻了市场对美元流动性的担忧,削弱了美元作为套息货币的优势。

  英国意外退欧之后,汇价一直持续在区间波动,尽管上周欧央行会议按兵不动,但是欧元面对盘中反弹的美元开始走软,本周聚焦FOMC会议,且看耶伦及其同僚能否发出充分强硬的指引来维持美元上行势头。下一个关注区间在1.0800,而且汇价可能小幅下滑,目标指向1.0950下方的61.8%斐波回撤档。

瑞郎:欧元/瑞郎触及新高,现在准备持稳高位,特别是如果市场波动性回升的话。

新西兰联储宣布,在2019年年中前,将维持利率不变,并希望纽元走软,还称近期经济增速较疲软,但中期将加快。纽元在近期持续走强后出现下跌,尤其是在本周公布强劲的乳制品拍卖价和强劲的四季度就业数据后,纽元曾走高,但近期公布的CPI数据疲软,令纽元承压。澳元/纽元跌破1.0850后,亚市早盘又重回该关口上方,但近期纽元这波涨势可能已接近尾声,尤其是因为风险情绪仍然不稳,而纽元相当缺乏流动性,且纽元整体涨幅已经过高。

目前来看,如果股市很快恢复平静,那债券交易员可能最“受伤”。我们依然认为美国通胀数据表现会相当强劲。昨日公布的美国3月ISM制造业物价支付指数创近七年来最高水平,该指数历来是通胀的领先指标。但市场将主要关注周五公布的3月平均时薪数据,2月该数据小幅下滑。总的来说,风险偏好回归和债券收益率走高,是短期内最有可能使美元,尤其是日元再次承压的因素。

  英镑——上周五公布的Markit采购经理人指数大幅逊于市场预期,英镑承压。然而英镑/欧元继续走强,表明接下来交易商可能大量做空英镑,而且当风险偏好保持强劲时,英镑可能有所反弹。

纽元:纽元/美元逼近区间高点,市场在等候美元下一步动作,以观察纽元/美元能否进一步突破,今日欧市盘中澳元/纽元一度跌破1.0500。下周三将公布的新西兰CPI数据是纽元的下一个潜在数据催化剂。

图表观察:欧元/日元

昨天的市场表现,明显体现了股市的大幅波动性难以传染到汇市的现象。昨日盘中标普500指数一度跌逾3%,并跌破重要指标200日均线,而对此,汇市整体反应冷淡。虽然日元交叉盘应声下跌,但总体上仍持稳近期区间内,很难出现美股那么大的波动。此外,随着股市波动性上升,风险价差普遍扩大,但无论是信贷还是新兴市场价差,都仍位于中期区间内。总之,股市暴跌,但其他资产类别都只是温和下跌,市场尚未出现整体去杠杆化。

  美元——如果本周召开的FOMC会议未能保持美元的强劲势头,汇市可能在8月再度陷入夏季低迷期。特朗普与希拉里在民意调查中陷入拉锯战,加剧了美国11月总统大选的不确定性。

本文来源:盛宝银行

英镑:英镑兑走软的欧元回升,欧元/英镑曾接近区间高点,但今晚英国央行不太可能发表鹰派讲话,另如果风险情绪恶化,英镑不太可能大幅升值。如果英镑/美元跌破关键点位1.3840,或将打开全面测试结构性支撑位1.3650的大门。

文章要点:

  要点:

今日,G10货币中,技术面上较为值得关注的货币对是美元/日元,如下文在图表观察这一部分中所述,该货币对的反弹趋势会否在今日就令人大失所望呢?另外,瑞典今天公布的CPI数据稍逊预期,瑞典克朗进一步走软。

☆新西兰联储极为鸽派的态度,令市场大感意外

G10货币分析

  2016-7-25

加元:加元走势也较值得关注,因油价上涨提振了加元,但美元/加元会跌破1.2500吗?

我们继续密切关注欧元/日元,从头寸来看,如果最近股市暴跌情绪传染到汇市,那市场上较广泛的去杠杆化可能会导致大多数头寸较大的货币出现平仓。欧元投机性多头头寸较多,而日元空头头寸较多。技术面越来越值得关注,欧元/日元已步入关键支撑区域,例如在近期飙涨后出现回落,已步入Ichimoku云。

日元:如上文所述,当前避险情绪浓厚,日元却并未大涨,所以,如果避险情绪降温,日元或将显著大跌,尤其是澳元/日元可能会出现大涨,鉴于今日澳洲联储公布利率决议后澳元情绪转变。

  欧元/美元接下来关注1.0800区间,汇价可能小幅下滑;

☆市场似乎即将有大事发生,但尚不清楚会发生什么、何时发生

本文来源:盛宝银行

加元:尽管油价疲软,但美元/加元承压,若跌破1.2800,可能会测试更大的支持/枢纽区间,即大幅跌破1.2700关口。

  美国外汇期货交易商大量做空美元,主要集中在欧元/美元与英镑/美元

文章要点:

加元:昨日美国公布周度原油库存数据后,油价走软,加元承压,但美元/加元尚未完全走牛,还需涨破下一个关键区间1.2600-50/65。

挪威克朗:油价调整,可能是目前影响挪威克朗的主要因素,虽然继疲软的零售数据令挪威克朗暂时走软后,技术面上,欧元/挪威克朗已重回9.55-9.60上方。更大的阻力区间见9.75-9.80,若要重回10.00关口上方,可能需要风险偏好和油价持续承压。

  欧元/美元自二月份以来首次在周图上跌破1.1000关口;

日元:如上文所述,美元/日元在中性水平徘徊。一般来说,日元最终会扩大反弹。

日元:如昨日所述,如果风险情绪急剧恶化,那日元是最可能升值的货币,甚至会跑赢强势美元。

☆股市暴跌,但其他资产类别仅温和下跌

  盛宝银行

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☆市场趋稳,但投资信心尚未恢复

环球外汇4月3日讯--本文由盛宝银行授权发布,作者:John J Hardy(盛宝银行外汇策略主管)

  日元——预计本周五召开的日央行会议未能符合市场预期,日元还有反弹空间,但是风险偏好强劲会进一步压制日元走强,所以市场普遍预期倾向于认为日央行会议可能打压日元。

总之,市场似乎即将有大事发生,但尚不清楚会发生什么、何时发生、往哪个方向去。交易者唯一能做的大概就是静静地等候,慢慢积累远期波动性多头头寸,未来几个月必能获取丰厚的回报。

昨日美市时段,风险偏好达到顶峰,但尾盘大跌,今天亚市情绪稍有平复。亚市盘中,最值得关注的除了纽元(更多分析见下文),就是在中国公布1月贸易盈余数据远低于预期后,人民币遭到数月来最大幅度抛售。中国贸易数据不容忽视,因今年春节在2月,但是人民币下跌,一定程度上也是因为美元反弹,且美元兑新兴市场货币尤为坚挺。

图表观察:美元/日元

  G10主要货币表现:

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☆中国贸易盈余收窄,人民币大跌

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  加元——亚市尾盘,美元/加元冲击关键阻力1.3140,继续看涨该货币对,目标可能突破1.3300,前提是美联储的表态更加鹰派而且油价走软(同时关注加拿大的结构性问题——私债高度杠杆化以及经常帐赤字扩大)

☆市场波动性低迷,投资者尚在纠结令人担忧的地缘政治局势

文章要点:

☆汇市反应冷淡,但市场很迷茫

  周日召开的G20峰会和往常一样,会议声明引导各国避免货币操纵,同时鼓励政府接下来采取财政刺激的手段来应对各自的经济问题。从事后诸葛的角度来看,峰会可能为上周人民币走强提供了适当理由,因此本周可能作为一个转折点以便让中国当局再次启动持续了几个月的人民币稳步贬值的模式。

挪威克朗:挪威克朗多头已经很失望,在布伦特原油价格冲高5美元后,欧元/挪威克朗仍在区间震荡,近期公布的疲软的挪威CPI明显是罪魁祸首,但还是……今天将有2位挪威央行官员发表讲话,将就通胀问题表明新立场。

澳元:澳元兑突然大跌的纽元稍有回升,但在今日人民币大跌后,澳元尚未找到支撑位。澳元/美元若跌破0.7750,将开始完全步入下行通道。

欧元:欧元波动性低迷,今天将公布的欧洲央行会议纪要会引发大幅波动吗?在相信趋势形成之前,观察欧元/美元是将一举击破1.2500还是跌破1.2200。

美元:美元目前看起来走势较健康,许多美元货币对走强。这可能会加大市场的波动性,因为头寸的整体去杠杆化,加上新兴市场货币走软(亚市盘中尤其是人民币暴跌),可能将提振美元。

美元/日元的走势,是典型的一种目前令外汇交易员茫然的走势,该货币对在显示出上攻突破阶段性阻力位的迹象后,又趴在日图Ichimoku云边缘不动了,目前仍稳如磐石。市场波动性的回升似乎将再次利好日元,但该货币对收盘需要再次远低于106.50,才能更好地引诱空头上钩。

☆美债收益率上扬,加剧了市场恐慌

不要相信你看到的一切:暴风雨前是宁静的。

瑞郎:相较于日元,瑞郎的避险属性稍差,也尚不清楚其还有多少避险功能。1.1500是欧元/瑞郎的关键点位。美元/瑞郎并未跌破0.9400,或将出现反弹。

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