www.074com-澳门凯旋门官网「专业平台」
做最好的网站
当前位置:www.074.com > 澳门凯旋门官网 > 基金投资追新不如恋旧,谁是金牛基金

基金投资追新不如恋旧,谁是金牛基金

文章作者:澳门凯旋门官网 上传时间:2019-07-30

  自去年以来,复制、分拆渐渐成为基金管理公司业务创新的主要模式。据了解,目前已有南方、华夏、易方达、博时、富国等公司将旗下部分基金或分拆或复制。

  谢舒 和平 周科竞

  基金投资中,很多基民喜欢追“新”。这里所说的新基金,不仅仅是新发行的基金,还包含了刚拆分和高分红的基金。因为经过分红、拆分后,基金的规模大大膨胀,其持股仓位迅速降低,类似于新基金。事实上,新基金在前三个月的业绩远远落后于同期老基金的涨幅,追“新”还不如恋“旧”。

  

  然而,统计数据显示,这些“扩招”后的基金业绩普遍不如人意。

  本周基金业最热门话题之一莫过于一年一度的“中国基金业金牛奖”评选揭晓。这个由中国证券报、银河证券、中信证券、天相投顾联合评选的奖项,在某种程度上标志着基金公司这一年的口碑和“江湖地位”。今年已是第四届评选,回看2006年,哪些公司和基金表现优秀?

  文/本刊记者 吴盛强 特约记者/廖伟华

  复制基金业绩难复制

  十大金牛公司门槛:资产过百亿  

  姜还是老的辣,“新”基不如“老”基

    最近,新基金发行节奏再次放慢,而老基金却借机大步走向前台,通过拆分等手段唱起主角,重新吸引了市场的视线。尤其是对低净值基金有偏好的投资者,拆分后的老基金更是带来了诸多的投资选择机会。

  来自晨星基金的统计数据显示,经过建仓期后,今年以来(截至4月30日)5只复制基金平均回报率为42.51%,而同期5只基金的母基金平均回报率为45.47%。这意味着,大部分复制基金在今年跑输了自己的母基金。

  今年评出的“十大金牛基金公司”是:嘉实、银华、大成、海富通、南方、景顺长城、鹏华、上投摩根、富国、华夏。

  【基民故事】

  和去年一共只有两只基金拆分相比,今年以来基金拆分的速度明显加剧。有为数众多的基民顽强地钟情于1元基金,是因为1元基金看上去便宜。分析人士指出,投资者在实际操作过程中,不能把老基金的过往业绩作为全部,因为今年市场将面临震荡市,在震荡市中,风险控制能力显得极为重要。

  在5只复制基金中,南方稳健成长贰号业绩表现最好,回报率达57.90%,高于母基金南方稳健成长同期53.87%的回报率,高出4.03%,成为今年以来惟一一只跑赢母基金的复制基金。此外,其他4只今年以来回报率分别为50.47%、36.31%、35.92%、31.94%。分别比母基金低1.92%、4.63%、8.71%、3.56%。

  值得注意的是,这10个公司,以及另外9个获得单项奖的公司,其2006年底的基金资产管理净值均超过100亿元。同期资产管理净值过百亿的公司有26家。

  今年3月份是新基金发行的高峰期,很多基民到银行抢购新基金。眼见大家都去争相认购新基金,王悦也打算抢只新基金来投资。一番比较后,王悦看中了汇添富成长焦点基金。在募集期3月6日,王悦投资50万元的资金,在扣除了1.2%的认购费后,获得了494071.1份的基金。

  老基金使出拆分“撒手锏”

  复制基金只为丑女好嫁人

  据介绍,“业绩与回报”是此次评选的首要原则,而公司规模发展则作为评选的辅助标准。业内人士认为,经过数年的发展,基金业已走出了仅靠单打独斗创造业绩的时代,在竞争中取胜将更多地依靠公司的综合实力。

  跟王悦一样,基民陈军也想投资汇添富成长焦点基金。但是,他的

  今年以来,随着监管层对新基金发行的开闸,新基金动辄100个亿的发行量让老基金感受到了压力。在高分红之后,近期,不少老基金纷纷展开拆分的持续营销,在基金热潮中和新基金争抢客户。

  据了解,所谓复制基金是指通过利用衍生产品来复制一只已经存在的基金的业绩表现或者投资策略的一种基金。目前,国外的复制基金主要分为两种形式:一种是通过衍生产品来复制目标基金的业绩表现,另一种是对目标基金的投资策略进行复制,相当于发行一只一模一样的基金。

  偏股型基金火爆 带火新秀汇添富  

理财顾问朱薇建议暂时先不要追逐新基金。因为新基金在上涨的牛市期间,业绩往往要大福落后于老基金。就算是看好新基金,也完全没有必要去追“新”,可以先买入同一家公司的老基金持有,等新基金运作半年业绩稳定后,再转换成表现出色的新基金。这样,投资基金的收入增长将更为快速。

  统计显示,今年前两个月,平均每月有一只拆分基金出现,而到了3月,最高的频率达到一周出现三只拆分基金。

  前者主要使用于由监管等原因导致投资者不能直接投资于目标基金的情况;后者主要使用于基金管理公司旗下业绩持续稳定较好的基金,规模比较大而且净值比较高的情形,目的是希望在相同的投资目标和投资策略前提下取得与目标基金相似的收益率。目前,国内的基金复制主要采取第二种模式。

  “年度新秀奖”颁给了汇添富和工银瑞信。作为一家成立不到两年的新锐基金公司,汇添富基金的稳健发展颇引人关注。公司旗下汇添富优势精选基金获得2006年开放式混合型金牛基金。据中国银河证券基金研究中心统计,2006年,汇添富优势精选以155%的收益率稳居偏股型基金的首位;而5个月前成立的汇添富均衡增长基金在2006年也实现收益率超过52%,名列同期成立基金前茅。工银瑞信虽然没有单只基金获奖,但作为银行系基金的代表,其后台的营销实力、资金背景亦不容小觑。工银瑞信成立之初“挖脚”了不少业内明星基金经理和营销大腕,被认为将基金从业人员的市价抬高了至少20%。

  在朱薇的建议下,陈军在3月6日以2.5231元/份的单位净值申购了同为汇添富基金管理公司旗下的汇添富优势精选基金。同样投资50元,在扣除1.5%的申购费后,陈军获得了195240.3份基金。3月30日,汇添富优势基金进行分红,陈军选择了红利再投资,基金份额增至201252.1份。6月12日,在朱薇的提醒下,陈军将汇添富优势精选基金转换成汇添富成长焦点基金,共获得586717.4份基金份额。

  4月9日,国投瑞银创新动力基金开始实施份额拆分并开展持续销售活动。国投瑞银创新动力基金2006年11月15日成立,截止到今年3月30日,基金份额累计净值增长率为62.02%。根据国投瑞银发布的公告,“该基金将进行限量销售,基金资产净值严格控制在100亿元以内。”

  然而,尽管基金复制的用意是良好的,但基金投资者却对这一“创新”表示出强烈的不满。其根本原因在于,这些试水复制基金并非都是“质地优良的

  获奖感言:汇添富基金表示,坚持有效的投资理念、遵循严密的投资流程是汇添富基金的制胜法宝。同时,汇添富基金对客户服务和投资者教育也同等重视。2007年,公司将进一步加强这两方面的工作力度,使投资者在享受丰厚投资回报的同时也能充分享受到一流的服务。

  王悦和陈军都是投资50万元买基金,最后都是持有汇添富成长焦点基金,但他们所获得的基金份额却相差很大。很明显,陈军所拥有的基金份额要比王悦多92646.3份。到9月28日为止,汇添富成长焦点基金的累计净值达到了1.7605元/份。而陈军投资基金的回报,也要比王悦多收益=1.7605元/份×92646.3份=163103.8112元。

  同在本周,国内市场首例复制基金拆分浮出水面。南方稳健成长二号基金拟于近日拆分,并按比例确认方式进行限时限量申购,投资者申购和赎回均按照1元/份的价格确认。从该基金此次的总资产规模控制目标和现有规模来看,此次持续营销的净申购规模约80亿元。

超载的船”。例如,首只被允许复制的南方稳健成长,从去年年底至今,净值增长率为46%,居第78位,与第一阵营的基金业绩相去甚远。同时,它们的规模也大多处于持续下降之中,绝非人满为患。以南方稳健基金为例,2004年、2005年时,该基金的规模分别为34.51亿份、31.44亿份,而到了2006年初时已降至22.54亿份。

  何谓“持续优胜”:公司整体实力是背景  

  汇添富成长焦点基金是今年以来表现较为优异的新基金,从发行至9月28日,基金净值回报达到了77.01%。王悦基金账户的资产是86.98万元,而陈军的基金市值却达到了103.29万元。陈军这才明白朱薇当时叫自己不要追“新”的用心所在,姜还是老的辣,投资基金时追“新”反而不如恋“旧”。

  而在此前的3月19日,景顺

  分拆基金业绩也分拆

  以获评“持续优胜金牛基金”的富国天益价值基金为例:2004年成立以来,该基金投资业绩表现出色,2004年和2005年年度排名都获得第一。至2006年底,富国天益总回报率已达到225%,在全部开放式基金中同样位列第一。

  【本刊分析】

长城优选基金正式掀起本轮基金拆分潮,该基金拆分限量销售的规模上限为80亿元。3月22日实施拆分的招商优质成长基金限售额度则为90亿元。华宝兴业旗下宝康消费品基金3月26日实施拆分,该基金限售额规模为100亿元。此外,建信恒久价值基金也于4月2日正式拆分。据悉,目前已有多家基金公司上报了各自旗下基金的拆分方案,正在等待监管层的最后审批。

  正当许多基金大搞复制概念的同时,更多的基金管理公司玩起了分拆的游戏。一时间,富国天益基金、大成精选基金、交银施罗德精选

  富国天益能够蝉联第一,离不开公司整体实力的支持。富国基金管理公司获评“2006年度金牛基金公司”,富国天瑞基金获评“2006年度开放式混合型金牛基金”。

  本刊记者在联合中国银行广东省分行理财师廖伟华对新基金业绩进行统计分析时发现:基民王悦和陈军的投资故事并不仅仅是个案,它也代表了很多基民在选择新基金时的普遍情况。新基金在建仓等前三个月,其业绩增长往往很缓慢,不仅大幅落后于同期指数,也远不如同期老基金的净值增长。如果在建仓期或者运行初期选择这些新基金,意味着基民的收益会降低。(具体见以下的数据)

  作为基金的一种持续营销手段,拆分于2006年7月开始出现在市场上。但由于当时新发基金并未受到限制,去年运用拆分进行持续营销的基金一共也就两只。今年以来,新基金受到投资者的热烈追捧,面对日益激烈的竞争,老基金纷纷展开持续营销,而拆分成为其中一个重要“撒手锏”。据统计,目前实施拆分的几只基金已为股市提供了近300亿元的后续“弹药”。

股票基金先后分拆。

  富国天益拆分后规模迅速扩大,天惠、天瑞基金由于业绩优良也受到投资者热捧。2006年富国基金旗下天益、天惠和天瑞基金年度回报率分别达到167%、134%和133%,均超越130%的上证指数涨幅。富国“天”字系

  表1:新基金在前三个月业绩落后同期涨幅

  基民“恐高症”是最大原因

  同样,这些基金在分拆后也都遭遇业绩烦恼。“五一”节前,记者曾参加了一场某银行组织的基金经理秀活动,中间出现了一段小小的插曲。在投资者自由提问时,一位基民就曾大声质问台上某分拆基金的基金经理,为何分拆后业绩大幅下滑。

股票基金除了天合基金因为是当年发行无法对比外,全部跑赢大盘,显示了富国基金管理公司的投资管理能力。

 

  中国基金市场一直存在这样的悖论:管理优秀、业绩出色、净值较高的基金,规模往往都不大,而且净值越高,赎回越多,规模就越小;而管理一般、业绩平平、净值较低的基金,反而赎回不多,规模也不见得小。一些业绩好的

  以今年首只分拆基金交银施罗德精选股票基金为例,该基金2006年曾取得骄人战绩,可是2007年分拆后,净值增长率却大幅下滑。和讯网的数据显示,在过去的3个月里,该基金净值增长率仅有29%,而同期上证综指上涨了32.17%,上证180指数mg4355登录首页,上长了49.75%。

  获奖感言:富国基金将继续秉承“研究为本,淡化选时,均衡配置,风险管理”的投资理念,始终把投资者利益放在第一位,力求为投资者创造更大价值。

基金代码

基金名称

成立日期

前三个月净值增长率(%)

同期上证综指涨幅(%)

落后/领先同期指数(%)

166001

中欧新趋势

澳门凯旋门官网,转载请注明出处:基金投资追新不如恋旧,谁是金牛基金

关键词: www.074.com