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全球通胀下滑问题堪忧,野村证券

文章作者:澳门凯旋门官网 上传时间:2019-09-13

基于加拿大央行的立场和依旧温和的通胀压力,我们已将下一次加息时间从2017年12月推迟至2018年4月。

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* 央行表示下一步利率调整的方向取决于数据表现

(美元/加元5分钟走势图,来源:FX168财经网)

北京时间10月26日10:13,美元/加元报1.2784/87。

  编辑:麦憨

波洛兹于去年6月出任加拿大央行总裁,央行去年10月放弃了由来已久的加息倾向。加拿大指标利率自2010年9月以来未曾发生过变化。

校对:浚滨

该行指出,加拿大央行上日维持利率不变,但对通胀评估和前景更为谨慎。

  投资者需要注意的是此次加拿大央行决议后是没有新闻发布会的。也就是说加拿大央行无法指出降息仍是可选项。就像我们此前所认为的,在前景仍存在下行风险的情况下,央行不排除任何货币政策是很正常的。不如,不关闭降息大门,以防不时之需。

图为面值5元和10元的加元纸币。REUTERS/Chris Wattie

声明还指出,可能需要随着时间的推移加息,但央行仍将谨慎行事。

FX168财经报社(香港)讯 周四(10月26日)亚市早盘,美元/加元高位持稳于1.2800附近,有望迈向6连阳,上日加元受鸽派加拿大央行打压大跌,美元/加元则大涨至逾两个月高点1.2816。

  原标题:野村证券:前瞻加央行利率声明 美/加一季度目标位1.28

加拿大央行称经济增速在2013年下半年加快;但其亦警告称,迄今未见多少迹象显示出口和企业投资正取代债务沉重的消费者,成为经济成长的推动力。

加央行的声明指出,房地产市场已经像预期的那样有所放缓。联邦政府正在收紧有关谁有资格获得抵押贷款的规定,以削减拖欠还款借款人的份额。

针对加元的后市表现,野村证券(Nomura)撰文如下:

  我们仍看涨加元表现,继续认为美元/加元一季度末目标1.28水平。原因在于大宗商品价格走高、加拿大经济前景持续改善,以及美元可能无法进一步显著走高。

“我们现在对低通胀的担忧比三个月前更甚,”央行总裁波洛兹在记者会上表示。“这里面包含着诸多风险。风险平衡仅略微偏向下档,但仍在我们所说的中性区域内。”

在加央行宣布利率决定后,美元/加元短线上涨逾100点,突破1.27关口,刷新日高至1.2765。

校对:TIER

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加拿大央行10月货币政策报告公布后波洛兹曾告诉记者,央行的中性立场意味着降息可能和加息一样容易,但在周三之前,这样的措辞从未出现在官方利率声明中。

FX168财经报社(香港)讯 正如经济学家所预期的那样,加拿大央行周三(12月6日)将其关键利率维持在1%不变,同时承认就业市场最近有所改善。

尤其是,波洛兹指出该行“更关注”通胀的下行风险,这也凸显了北美自由贸易协定重新谈判的风险。

  加拿大央行将在3月1日公布货币政策决议。我们预计加拿大央行将维持货币政策不变,同时重申通胀风险仍总体均衡。不过,政策声明可能会指出不确定性仍处高位,特别是在考虑到美国经济政策的情况下。

美联储已开始缩减大规模刺激举措,亦有传闻称英国央行可能升息。而另一方面,欧洲央行和日本央行则坚定地继续刺激经济。

加拿大统计局周五报告称,加拿大的失业率降至去年11月以来的最低水平,该国经济增加了44.14万个新的全职工作岗位。加拿大央行在周三的声明中表示:“就业增长非常强劲,薪资也有所改善,支撑第三季度强劲的消费支出。”

市场利率预期的调整应该在短期内会施压加元。

  

但波洛兹还指出,加元走势所产生的影响较10年前减弱,因企业日益全球化。虽然加元贬值意味着加拿大企业可以增加出口,但企业也不得不增加投入的支出,因为这些投入大部分来自进口。

针对通胀,加拿大央行指出,通胀一直略高于预期,预计通胀短期内将继续受到暂时因素的推升。核心通胀近几个月有所上升,反映了经济闲置产能正减少。在评估经济对利率的敏感性、经济产能、薪资增长和通胀时,将以未来的数据为指导。

我们依旧维持战术性看涨美元/加元的策略,通过在1.2750/1.2900设置短期看涨期权价差。

  环球外汇2月28日讯--野村证券(Nomura)周二(2月28日)撰文公布了加拿大央行决议下的加元展望。内容如下:

* 央行指出加元汇率坚挺,但若加元贬值将有助出口

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渥太华1月22日 -加拿大央行周三称,对于通胀低迷的担忧加剧,并表示“强劲的”汇率仍阻碍该国出口。此番立场温和的表态推动加元兑美元降至四年低点。

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“我认为,如果将来数据令人失望,他们无疑会有采取宽松政策倾向的空间,”道明证券加拿大首席宏观策略师DavidTulk表示,他强调,只有通胀和其他经济数据暗示经济形势恶化,才会促使加拿大央行降息。

但加央行此次指出,贸易和地缘政治风险有很大不确定性,这或是导致加拿大央行此次按兵不动的原因。此前,加拿大央行在7月和9月的会议上连续提高了利率。

波洛兹称,美国经济前景比加元汇率水平更为重要,加元贬值只是在美国成长改善的基础上“锦上添花”。

加拿大央行一如预期维持指标利率在1.0%不变,但明确表示下一次利率调整可能降息也可能升息,端看经济数据表现如何。

野村证券分析师Charles St-Arnaud表示,他现在预计未来六个月降息的几率有30%。

自10月央行政策倾向发生转变后,加元兑美元下跌逾7%。

加元兑美元周三跌向0.90美元的心理关口,一度跌至1.1087加元或0.902美元,为2009年9月以来最低水准。周二收报1.0972加元或0.9114美元。

**全球通胀下滑忧虑**

1月23日 -

加拿大央行在其报告中几次提到近期加元贬值对出口和经济增长的正面影响,特别是在当前美国经济复苏更为稳固之时。其表示,加元贬值也将有助于推高通胀。

“下一次政策利率调整的时间和方向要看未来公布的数据对风险平衡的造成影响,”声明称。

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加拿大央行的通胀预估低于其10月报告中的预期,认为2014年上半年整体与核心通胀率均将为1%左右,位于其1-3%目标区间的低端。但该央行仍然预计通胀在“大约两年后”会回升至2%。

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上周的调查显示,分析师预计加拿大央行下一步将会升息,但要等到2015年第二季。虽然参与调查的37位分析师均未给出降息的预测,但许多人已经正确预计到央行周三的立场将更为温和。

该央行将2014年成长率预估自2.3%上调至2.5%,并估计2013年经济增长1.8%。

全球的决策者和加拿大央行一样,都担心可能的通胀下滑问题,而且此时正值全球市场对利率风险敏感之际。

隔夜指数掉期走势显示市场预计9月前降息的几率上升。

分析师称,央行立场要多温和有多温和,但未明确表示可能降息。他们说,货币政策报告中谈到加元仍强劲,且加元强势仍会阻碍出口,这给加元空头开了绿灯。

* 央行称低通胀风险加剧

“在没有让立场更趋温和的情况下,他们找到一种方式向市场暗示,他们不介意加元进一步贬值,”BMO Capital Markets首席分析师Doug Porter表示。

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