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全景网络,金融保险业仍不被看好

文章作者:澳门凯旋门官网 上传时间:2019-08-06

  二季末,主动投资的偏股型基金股票仓位仍然偏高,但比上季度仓位已有所下降,显示基金对未来股票市场的预期偏于保守;同时,除封闭式基金以外,其余所有类型基金仓位分歧增大,显示基金对于未来市场走势的认识也存在较大分歧。

  □本报记者 方红群

  王艳伟 偶晓敏

  证券时报记者 朱景锋

  二季度基金重点配置的行业分别为金融保险、机械设备仪表、金属非金属、房地产和批发零售贸易行业。二季度,基金继续进行行业投资结构性的调整:依然看好金融保险行业,但超配比和行业占比有所下降;大幅度增加房地产行业的配置比例;同时提高采掘业和机械设备行业的投资比例;大幅度降低金属非金属、食品饮料和电力煤气的投资比例。

  根据Wind资讯对已公布一季报的535只基金统计,一季度金属非金属、机械设备仪表、金融保险、房地产等多个周期类行业在基金的行业配置中占比提升,食品饮料、医药生物制品、批发零售等非周期类行业占比下降,显示基金更青睐周期股。在仓位方面,根据Wind资讯对188只普通股票型基金统计,有65只基金仓位高于90%,124只基金仓位超过85%,显示基金对后市整体上较为乐观。

  基金公司二季报已经全部披露完毕,华夏、博时、易方达、嘉实、南方等前五大基金公司在二季度的投资操作也随之明朗。同时,这五家基金公司旗下的基金经理对未来市场走势均表示乐观。

  本报讯 15家基金公司管理的81只偏股基金今日率先公布三季度报告。报告显示,金融保险业继续占据偏股型基金第一大重仓行业的位置。金属非金属、金融保险业等行业市值占基金净值比例上升最多,而食品饮料、医药生物等行业市值占基金净值的比例下降较为明显。基金行业集中度显著上升,而持股集中度有小幅下降。

  本版文章内容仅供参考,不构成投资建议。入市操作,风险自担。

  数据显示,一季度末基金持有金属非金属行业市值占基金净值比重为7.1%,较2010年年底上升2.16个百分点。机械设备仪表行业市值占基金净值比重为12.93%,较去年年底上升1.78个百分点。去年一度被基金冷落的金融保险和房地产行业,一季度重新受到基金青睐,占基金净值的比例分别上升了0.9和0.48个百分点。

  金属非金属板块存分歧

  天相投资统计显示,三季度末,这81只基金的前五大重仓行业分别是金融保险、金属非金属、机械设备仪表、采掘业和房地产业,基金持有的这五大行业股票市值占基金净值比例分别为18.39%、11%、8.86%、6.36%和5.84%。

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  2010年前三季度受到市场追捧的非周期类股票,去年年底迎来“阴雨天”,遭到基金的抛弃。

  根据Wind资讯统计,五大基金公司在二季度里的重点调仓品种主要是食品饮料、金属非金属、金融保险和房地产。博时、嘉实、南方、易方达均小幅增持了食品饮料板块,其中南方增持比例最多,其持有的食品饮料股票市值占公司基金股票投资市值的比重从一季度的9.949%增加到11.6%,博时、嘉实和易方达等也都进行了小幅增持,只有华夏基金略微减持该行业。

  天相数据显示,同二季度末相比,可比的偏股基金中,金属非金属、金融保险和采掘业市值占基金净值比例上升最多。金融保险行业市值占基金净值占比环比增加3.15个百分点,继续占据基金第一重仓行业;

  这一趋势今年一季度仍在延续。数据显示,一季度基金配置占比下降最多的是医药生物制品行业,下降幅度为1.13个百分点。信息技术业、批发和零售贸易、食品饮料、纺织服装皮毛等新兴产业和消费类股票在基金的行业配置中占比也有不同程度的下降。

  南方盛元红利基金经理蒋峰、南方绩优成长基金经理张原、史博等均认为食品饮料、家电、煤炭、建材等行业属于业绩稳定类型,在股市震荡下行的时候有较为抗跌的能力。南方避险增值孙鲁闽也表示,短期内食品饮料、服装、电力设备等稳定增长类板块及资源板块仍是重点配置对象。

房地产业由二季度的第三大重仓行业上升为第二大重仓行业;金属非金属行业市值占基金净值比例环比增加3.42个百分点,成为基金占比增加最多的行业;采掘业市值占比增加了2.49个百分点。

  不过,从基金经济对后市的展望来看,基金经理对未来股市的运行态势仍然存在明显分歧。部分基金表示,二季度周期股行情将延续,股市已成为价值投资的洼地和货币泡沫最后的“避风港”,A股市场未来增长前景值得期待。但也有基金认为,低估值修复行情空间较为有限,二季度的指数上涨幅度不大,如果市场加速上攻,则需降低仓位以防范风险。对于后市操作策略,基金经理大致分成重点配置蓝筹股和重点配置成长股两派。还有部分基金经理表示,更倾向于均衡配置。

  与此同时,五大基金公司对金属非金属板块的配置却有所分歧。嘉实、南方两公司选择调低该板块配置,尤其是南方基金,对该板块的配置比例由一季度末的13.23%下调至9.8%,而华夏、博时以及易方达等三公司则持相反操作。华夏基金旗下的华夏稳增对该板块的增持最为明显,由一季度末的0.58%大幅提升至7.46%。

  而基金持有食品饮料、医药生物和机械设备等行业的市值占比下降较多,这三个行业三季度末基金净值占比环比分别下降2.46、1.32和1.28个百分点。

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  金融保险业仍不被看好

  对于金融保险的投资,光大保德信、大成和长成等基金持有该行业比例较高,三季末金融保险业市值占这些基金公司基金净值比例分别达到30.31%、24.15%和22.99%。

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  对于上半年走势不错的金融保险业,前五大公司观点也不一致。数据显示,博时旗下基金一季度持有的金融保险股占全部股票投资的比例为18.27%,而到二季度末,这个数字下降至17.9%,华夏基金对该行业的配置也从21.35%下调至18.21%,华夏稳增对该行业甚至零配置。

  在基金对行业配置进行调整的同时,基金的行业集中度出现显著上升。天相数据显示,三季末可比的偏股基金的平均行业集中度为47.78%,比二季度末的41.02%上升了6.76个百分点。

  南方、嘉实以及易方达则持不同意见,对金融保险业的配置比例较一季度末均有所提升,尤其是易方达,二季度末对金融保险业的配置比例超过20%,在前五大中是最高的。易方达价值精选一季度末重仓股中只有中国平安(601318.SH)、浦发银行(600000.SH)和华夏银行(600015.SH)三只金融股,二季度末的重仓股中还新增了深发展A(000001.SZ)以及招商银行(600036.SH)。

  各基金公司之间的行业集中度差距较大,光大保德信、长城、大成、博时等基金公司行业集中度相对较高,分别达到59.7%、56.97%、53.8%、52.54%,均超过50%。而东吴、长盛、富国、国泰等基金公司行业集中度较低,分别只有42.44%、43.17%、43.8%、44.55%,不到45%。

  此外,前五大公司对房地产行业的投资价值同样存在分歧。二季度博时基金对房地产业的配置比例最高,达到13.53%,而且较一季末也有提升,而其余四家公司对该行业则明显态度谨慎,配置比例都在5%到7%之间。

  单只基金方面,长城消费、博时配置、广发稳健、光大量化和博时价值二号基金的行业集中度最高,分别达到76.48%、72.49%、69.55%、63.97%和61.1%。而东吴双动力、国泰回报、富国天惠、国投景气等基金行业集中度最低,分别只有34.98%、39.37%、41.63%和43.11%。

  博时精选基金经理余洋、马乐表示将耐心等待通胀拐点和政策转向的确认信号,择机增加组合的仓位,看好并进一步增持地产、汽车等早周期品种。博时第三产业成长基金经理刘彦春则表示,下半年,保障性住房产业链仍将是其偏好的投资方向。

  天相统计显示,三季末偏股基金的持股集中度小幅下降,可比的偏股基金持股集中度为45.37%,比二季末下降1.63个百分点。基金景宏、博时配置、基金汉鼎和大成优选的持股集中度最高,分别达到87.11%、71.81%、71.37%和70.07%。持股集中度的下降说明随着股指的不断上涨和估值高企,基金经理普遍采取分散持股的策略以分散风险。

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  对于四季度行业配置,三季度表现良好的博时精选基金经理认为,一方面应继续看好银行、保险、证券等金融服务业和受益

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