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基金专户理财路径逐渐清晰,上海证券报

文章作者:澳门凯旋门官网 上传时间:2019-07-30

  证券时报记者 付建利

  ⊙本报记者 商文

  

  □本报记者 夏丽华 北京报道

  日前,一份名为《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》(以下简称《试点办法》)征求意见稿已下发给各基金公司和托管银行,符合条件的基金公司将获准开办特定资产管理业务,也就是专户理财业务。《试点办法》规定,为单一客户办理特定资产管理业务的,每笔业务的资产不得低于5000万元人民币,中国证监会另有规定的除外。

  随着中国证监会昨日同时下发《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》(以下简称《试点办法》)和《关于实施<基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法>有关问题的通知》(以下简称《通知》),基金专户理财路径清晰。

  中国证监会日前颁布了《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》以及《关于实施有关问题的通知》两个文件,标志着基金公司为特定客户提供理财服务即“专户理财”的试点工作即将展开。基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法>

  根据《试点办法》,基金专户理财资产可投资股票、债券、证券投资基金、央行票据、短期融资券、资产支持证券、存款、金融衍生品。业内人士指出,基金专户理财资产可投资金融衍生品,也包括可投资目前广为市场关注的股指期货,这实际上拓宽了该项业务的投资渠道。

  可提取适当业绩报酬

基金公司开展专户理财业务的路径正逐渐清晰起来 资料图

  证监会相关人士表示,上述试点办法将自明年1月1日起实施,监管机关将根据“先行试点,稳步推进,强化监管,防范风险”的原则,严格专户理财业务标准,选择部分资产管理规模较大、投资管理和运作良好以及内部风险控制制度健全的基金公司进行前期试点,待积累相关经验后再逐步推广到整个基金行业。基金公司开展专户理财业务时,与投资者签订的资产管理协议期限一般在1年以上,这也将为我国股票市场和债券市场带来相对稳定的资金,对于优化我国资本市场结构具有重要意义。

  《试点办法》规定,特定资产管理业务的管理费率、托管费率不得低于同类型投资目标和投资策略的证券投资基金管理费率、托管费率的60%。特定资产管理业务管理人可以与资产委托人约定,根据特定资产管理业务资产管理情况提取适当的业绩报酬,业绩报酬的提取比例不得高于所管理资产净收益的20%。

  根据《试点办法》,基金管理公司特定客户资产管理业务,简称专户理财,是指基金管理公司向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人,由商业银行担任资产托管人,为资产委托人的利益,运用委托财产进行证券投资的一种活动。

  随着《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》(以下简称《试点办法》)在业内开始征求意见,基金公司开展专户理财业务的路径正逐渐清晰起来。

  专户理财是指基金公司向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人,由

  《试点办法》还规定,基金公司应当按照中国

  《试点办法》明确,基金管理公司从事专户理财业务可以采取为单一客户办理特定资产管理业务和为特定的多个客户办理特定资产管理业务两种形式。相比目前运行的开放式基金和封闭式基金,基金公司开展专户理财业务时,可以并行收取固定管理费用和业绩报酬。在与资产委托人约定的前提下,根据委托财产的管理情况提取适当的业绩报酬。但在一个委托投资期间内,业绩报酬的提取比例不得高于所管理资产在该期间净收益的20%。

  《试点办法》的征求意见,一方面预示着基金业界热盼已久的专户理财业务开闸在即,另一方面也将让一些基金公司和个人暂时无缘专户理财。

商业银行担任资产托管人,为资产委托人的利益,运用委托财产进行证券投资的一种活动。

证监会的相关规定,开设专门用于特定客户资产管理业务证券买卖的证券账户和资金账户,以办理相关业务的登记、结算事宜。基金公司应当公平地对待所管理的不同资产,建立有效的异常交易监控制度,对不同投资组合之间发生的同向交易和反向交易(包括交易时间、交易价格、交易数量、交易理由等)进行监控,并定期向中国证监会报告。严格禁止同一投资组合或不同投资组合之间在同一交易日进行反向交易,及其他可能导致不公平交易和利益输送的交易行为。

  “门槛”设定严格

  □本报记者 商文 吴小勇

  《试点办法》对开展专户理财的基金公司做了原则性的要求,净资产不低于2亿元;在最近一个季度末资产管理规模不低于200亿元人民币或等值外汇资产,并已经配备了适当的从事专户理财的专业人员等。

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  《试点办法》对基金公司从事专户理财业务的相关资格做出了严格规定。其中,净资产应不低于2亿元人民币;在最近一个季度末资产管理规模不低于200亿元人民币或等值外汇资产。同时,对经营行为、从业人员、防范利益输送、公平交易等方面都提出了明确要求。

  ◎严格的业务准入门槛

mg4355手机版,  在业务类型上,试点阶段先允许开展5000万以上一对一的单一客户理财业务,今后视单一客户理财业务的开展情况,待条件成熟时再择机推出一对多的集合理财业务

mg平台娱乐城,  在委托财产投资的投资范围上,《试点办法》规定可包括股票、债券、证券投资基金、央行票据、短期融资券、资产支持证券、金融衍生品。

  根据《试点办法》的规定,符合条件的基金公司将获准开展特定资产管理业务,也就是通常所说的“专户理财”。

  试点阶段先允许开展5000万以上一对一的单一客户理财业务,今后视单一客户理财业务的开展情况,待条件成熟时再择机推出一对多的集合理财业务

  为了防止可能出现的恶性竞争,《试点办法》对专户理财管理费率设定了“底线”。根据规定特定资产管理业务的管理费率、托管费率不得低于同类型或相似类型投资目标和投资策略的证券投资基金管理费率、托管费率的60%。

  按照《试点办法》的解释,所谓的“特定资产管理业务”包括为单一客户办理特定资产管理业务和为特定的多个客户办理特定资产管理业务。其中,单一客户特定资产管理业务的门槛为单笔业务资产不低于5000万元人民币。

  监管层目前正在根据基金公司业务发展的特点,抓紧制订公平交易制度指引

  严防利益输送

  在基金公司开展专户理财业务的准入条件上,《试点办法》设定了严格的9大门槛。其中,《试点办法》要求,经营行为规范,管理证券投资基金一年以上且最近一年没有因违法违规行为受到行政处罚或被监管机构责令整改,没有因违法违规行为正在被监管机构调查;已经配备了适当的专业人员从事特定资产管理业务等。

  基金公司开展专户理财,其投资经理与证券投资基金的基金经理不得相互兼任

mg4355娱乐城,  同时,《试点办法》也对基金公司开展专户理财时的一些行为进行了明令禁止。这些行为包括:用所管理的其他资产为特定的资产委托人谋取不正当利益、进行利益输送;利用所管理的特定客户资产为该委托人之外的任何第三方谋取不正当利益、进行利益输送;采用任何方式向资产委托人返还管理费;违规向客户承诺收益或承担损失;将其固有财产或者他人财产混同于委托财产从事证券投资等。

  《试点办法》还要求,基金公司需已就防范利益输送、违规承诺收益或承担损失、不正当竞争等行为制定了有效的业务规则和措施;已经建立公平交易管理制度,明确公平交易原则、内容以及实现公平交易的具体措施;能建立有效的投资监控制度和报告制度,能够及时发现异常交易行为等。

  专户理财的管理费率、托管费率不得低于同类型或相似类型投资目标和投资策略的证券投资基金管理费率、托管费率的60%委托财产应当用于股票、债券、证券投资基金、央行票据、短期融资券、资产支持证券、金融衍生品等。委托财产的投资组合应当满足法律法规和中国证监会的有关规定,参与股票发行申购时,单个投资组合所申报的金额不得超过该投资组合的总资产,单个投资组合所申报的股票数量不得超过拟发行股票公司本次发行股票的总量。

  针对业界普遍担忧的利益输送问题,《试点办法》做出了详细规定。按照规定,资产管理人和资产托管人应当按照中国

  ◎投资范围进一步放宽

  《试点办法》还特别规定,基金公司应当公平地对待所管理的不同资产,建立有效的异常交易日常监控制度,对不同投资组合之间发生的同向交易和反向交易进行监控,并定期向中国证监会报告。严格禁止同一投资组合或不同投资组合之间在同一交易日内进行反向交易及其他可能导致不公平交易和利益输送的交易行为。

证监会的相关规定,为委托财产开设专门用于证券买卖的证券账户和资金账户,以办理相关业务的登记、结算事宜。

  相比证券投资基金,基金公司专户理财业务的资产投资范围得到进一步放宽。《试点办法》规定,特定资产管理业务的资产可用于投资股票、债券、证券投资基金、央行票据、短期融资券、资产支持证券、存款、金融衍生品。

  基金公司开展专户理财,应当设立专门的业务部门,投资经理与证券投资基金的基金经理的办公区域应当严格分离,并不得相互兼任。

  基金管理公司应当公平地对待所管理的不同资产,建立有效的异常交易日常监控制度,对不同投资组合之间发生的同向交易和反向交易(包括交易时间、交易价格、交易数量、交易理由等)进行监控,并定期向中国证监会报告。严格禁止同一投资组合或不同投资组合之间在同一交易日内进行反向交易及其他可能导致不公平交易和利益输送的交易行为。

  为了规范基金公司行为,《试点办法》对专户理财的管理费率、业绩报酬的提取比例等都做出了明确规定。《试点办法》规定,特定资产管理业务的管理费率、托管费率不得低于同类型投资目标和投资策略的证券投资基金管理费率、托管费率的60%。特定资产管理业务管理人可以与资产委托人约定,根据特定资产管理业务资产管理情况提取适当的业绩报酬,业绩报酬的提取比例不得高于所管理资产净收益的20%。

  对于专户理财费用的规定,《试点办法》提出,专户理财的管理费率、托管费率不得低于同类型或相似类型投资目标和投资策略的证券投资基金管理费率、托管费率的60%。

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  同时,《试点办法》还要求,专户理财资产在参与股票发行申购时,单个投资组合所申报的金额不得超过该投资组合的总资产,单个投资组合所申报的股票数量不得超过拟发行股票公司本次发行股票的总量。

  此次颁布的《试点办法》共五章四十条,还特别针对可能出现的利益输送、承诺保底收益、恶性竞争等违法违规行为作了严格规定。《通知》则进一步明确了基金公司开展专户理财须建立十一项专门的管理制度,包括基本管理制度与业务流程,公平交易制度,异常交易监控与报告制度,专户理财专职人员行为规范,业务岗位设置及职责,业务投资管理制度,内部风险控制制度,业务监察稽核制度,客户关系管理制度,业务记录及档案管理制度,以及危机处理制度。从制度上切实有效防范基金公司在开展专户理财业务过程中可能出现的各类风险,保护好有关各方的合法权益。

  ◎严防利益输送“黑洞”

  据了解,监管层目前正在根据基金公司业务发展的特点,抓紧制定公平交易制度指引,力争在投资管理、交易分配等各个环节公平对待各类投资者。

  作为业界争论的焦点问题之一,如何防范利益输送一直是基金公司获准开办专户理财业务的“绊脚石”。在此次征求意见的《试点办法》中,采用大量篇幅对专户理财推出后,基金公司在建立公平交易制度以及防范利益输送等方面的措施做出了具体规定。

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  交易制度上,《试点办法》要求,基金管理公司应当公平对待所管理的不同资产,建立有效的异常交易日常监控制度,对不同投资组合之间发生的同向交易和反向交易(包括交易时间、交易价格、交易数量、交易理由等)进行监控,并定期向中国证监会报告。严格禁止同一投资组合或不同投资组合之间在同一交易日内进行反向交易及其他可能导致不公平交易和利益输送的交易行为。基金管理公司应当主动避免可能的利益冲突,对于资产管理交易、交易行为中存在的或可能涉及的关联性应当进行说明。

    基金专户理财开闸 门槛不低于5000万

  在基金公司内控体系上,《试点办法》明确要求应当设立专门的业务部门,严格分离投资经理与证券投资基金的基金经理办公区域,并不得相互兼任。

    基金专户理财试点明年初展开

  对于开展专户理财业务的基金公司,采用任何方式向资产委托人返还管理费;违规向客户承诺收益或承担风险;利用所管理的其他资产为特定的资产委托人谋取不正当利益,进行利益输送;利用所管理的特定客户资产为该委托人之外的任何第三方谋取不正当利益,进行利益输送等行为被严格禁止出现。

    基金专户理财业务可提取业绩报酬

  同时,一旦同一基金公司管理的投资目标和投资范围类似的证券投资基金和特定资产管理业务之间的业绩表现有明显差距,应出具书面分析报告,由投资经理、督察长、总经理分别签署后报中国证监会备案。

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